白酒行业排名第五的洋河股份，近日发布了2025年的业绩预告，可以用“惨烈”来形容。
预估全年净利润21.16亿—25.24亿，同比-68%~-62%，比腰斩还严重，几乎砍到了膝盖。
预告发布后，股价连续2天暴跌，2天跌幅14%，市值蒸发约125亿。
洋河利润的暴跌，也引发了对于其他酒企业绩的担忧，酒ETF已经连续5天下跌，创出了近一年来新低。
其他白酒企业会不会陆续暴露呢？
我说一下我的观点：
整个白酒行业面临的压力都很大，但不会都像洋河这么惨烈。 洋河的暴跌是个例，而非整个行业的缩影。
为什么这么说？
因为洋河利润的下跌，早有端倪，并不是突发情况。
2024年洋河净利润同比已经下降了1/3。 整个2025年洋河并没有做出有效的策略调整。
前面的4家：茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒都有比较清晰的产品风格定位。 茅台：酱香之王；五粮液：浓香之王； 泸州老窖：独特窖池+浓香鼻祖； 山西汾酒：清香之王。这4家已经形成了很强的用户认知和心智。
但洋河，同样身为浓香型白酒，定位略显模糊，再加上没有处理好渠道库存，导致从经销商到消费者的信心缺失，业绩下滑也就成了必然。
所以，受消费不振的影响，白酒行业整体在缓慢下滑。但洋河的断崖是下降，更多是行业下行期的自身问题导致，不能代表整个行业都会暴雷。
目前看，整个白酒行业逐步向头部品牌集中的趋势，还在继续。 再加上茅台通过直销模式来提升自身利润，和在消费者中的渗透，利润预计将会有明显改善。
一起期待头部几家2025年会交出一份怎样的答卷！
