作为东莞市第一家上市公司，粤宏远 A 扎根本土三十年，从工业区开发起家，靠着房地产和再生铅业务稳扎稳打。如今行业变局之下，它一边盘活传统业务，一边筹划重大重组向高端装备制造转型，老牌企业的 “二次创业” 值得一看。
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图片由AI生成
先认识下粤宏远A
基本情况
粤宏远 A 成立于 1992 年，1994 年 8 月在深交所挂牌上市，总部位于广东东莞。核心业务围绕 “房地产 + 再生铅回收利用” 展开，同时经营工业区厂房租赁、水电工程建设等业务。房地产聚焦东莞本土市场，打造过多个标杆楼盘；再生铅业务由子公司英德新裕运营，是广东省内该领域的较大型企业。
关键发展节点
· 1994 年：成功上市，成为东莞首家上市公司，开启工业区开发与房地产并行之路。
· 2015 年：出让永安煤矿采矿权及股权，逐步调整资源类业务布局。
· 2024 年：优化锂电相关业务，注销筹备阶段的新裕电源科技公司，转让宏途新能源股权。
· 2025 年 1 月：筹划重大资产重组，拟收购博创智能 60% 股份，启动向高端装备制造转型；同月转让宏途鑫业 100% 股权及相关债权，盘活煤矿资产。
· 2025 年 1-8 月：注销 3 家下属环保、新材料公司，转让供联新裕股权，进一步优化资产结构。
财报数据咋看？
（注：数据都来自粤宏远A官网2023-2024年的年报和2025年三季报）
收入情况：
整体趋势：
营收规模有波动但 2024 年大幅增长。2023 年全年营收 3.52 亿，2024 年直接增长至 4.90 亿，同比涨幅达 38.98%。2025 年前三季度营收 3.62 亿，虽同比 2024 年同期下降 13.16%，但整体接近 2023 年全年水平。
哪块业务最能挣钱？
再生铅业务是绝对营收主力。2024 年废旧铅蓄电池回收收入 4.29 亿，占全年总营收的 87.54%，同比增长 83.68%，是营收增长的核心驱动力。厂房租赁业务贡献 3632.42 万收入，占比 7.42%；房地产业务（售楼）营收 1486.32 万，占比 3.04%；其他业务占比均不足 2%。2025 年三季报未详细拆分各业务营收占比，核心营收结构预计未发生大幅变化。
一年能赚多少钱？（净利润）
盈利状况起伏明显。2023 年赚了 6151.60 万，归母净利润 6608.57 万；2024 年转为亏损，净利润 - 4712.51 万，归母净利润 - 4769.84 万，同比下降 172.18%；2025 年前三季度又实现盈利，净利润 7418.99 万，归母净利润同样达到 7418.99 万，同比大幅回升 291.4%。需要注意的是，2025 年三季度盈利主要依赖非经常性损益，扣非归母净利润仍亏损 4161.45 万，核心业务盈利能力还需提升。
家底厚不厚？欠不欠钱？
家底（资产）：
家底规模小幅收缩但稳健。2023 年末资产总额 23.59 亿，2024 年末小幅降至 22.25 亿，2025 年三季度末进一步调整为 21.43 亿，主要受资产处置和业务优化影响。
欠钱（负债）：
负债压力持续减轻。2023 年末负债 6.81 亿，2024 年末降至 6.35 亿，2025 年三季度末更是降到 5.01 亿。算下来 2025 年三季度末资产负债率仅 23.39%，债务压力处于较低水平。
哪些业务在涨？哪些在承压？
稳赚的现金牛：厂房租赁业务
租赁业务是妥妥的 “现金牛”。2024 年靠工业区厂房租赁赚了 3632.42 万，业务稳定且回款有保障。不用像房地产那样依赖项目销售，也不用像再生铅那样受原材料价格波动影响，是公司现金流的稳定来源。
压舱石业务：再生铅回收利用
再生铅业务是营收 “压舱石”，2024 年贡献了近九成营收，且收入同比大幅增长 83.68%。不过 2024 年公司整体亏损，该业务虽为营收主力，但受成本上涨影响，未能实现正向盈利，好在作为省内资质齐全的龙头企业，有稳定的生产能力和销售渠道，后续盈利改善空间较大。
拖后腿的：房地产业务 + 核心盈利不足
房地产业务目前是 “拖后腿” 的存在。2024 年自营售楼收入仅 1486.32 万，占比仅 3.04%，在售项目去货速度慢，合作开发项目也多处于尾盘清货阶段。更关键的是，公司核心盈利能力薄弱，2025 年三季度虽然归母净利润盈利，但扣非归母净利润仍亏损 4161.45 万，同比还下降 10.1%，说明主营业务本身还没真正实现稳定盈利。
现在的市场环境对它影响大吗？
国内市场：政策是帮还是坑？
政策整体偏 “帮”。房地产方面，东莞 2024 年出台新 “莞八条”，降低首付比例和房贷利率，支持刚性和改善型需求；再生铅行业虽受环保政策严格监管，但也在推动行业规范化，利好合规大企业；高端装备制造是国家支持的战略性新兴产业，为公司重组转型提供了政策红利。
同行竞争激烈不？
不同业务竞争差异大。房地产方面，东莞本土房企众多，加上外来房企布局，市场竞争激烈，中小房企规模劣势明显；再生铅业务中，公司是省内较大型企业，有技术和资质优势，但面临行业产能扩张与原材料短缺的供需矛盾；高端装备制造领域，博创智能作为标的公司有一定技术积累，但行业竞争也较为充分。
大家现在需要啥？
市场需求有明确方向。房地产市场刚需和改善型住房需求仍在，尤其是性价比高的本土楼盘；再生铅下游需求稳定，但依赖废电瓶等原材料的稳定供给；高端装备制造领域，智能注塑成型等设备的市场需求随着制造业升级逐步增长。
国际市场：
贸易壁垒多不多？
贸易壁垒影响极小。公司核心业务集中在国内，房地产、租赁完全是本土业务，再生铅业务也以国内原材料回收和销售为主，高端装备制造转型尚在推进中，目前未涉及大规模出口，受贸易壁垒影响有限。
新兴市场机会大不大？
新兴市场机会暂不明显。公司当前业务布局未聚焦海外新兴市场，短期内新兴市场对业绩的贡献有限，未来若转型后的装备制造业务拓展海外，可能会有新的机会。
未来发展咋样？
公司自己有啥计划？
· 推进重大重组：拟收购博创智能 60% 股份，切入高端装备制造领域，打造第二增长曲线。
· 盘活传统业务：房地产加快新项目预售和存量项目去化，再生铅业务推进降本增效，拓展产业链协同。
· 优化资产结构：2025 年转让宏途鑫业股权及债权获 2.08 亿元，注销多家非核心子公司，降低负债，集中资源发展核心业务和转型业务。
· 稳健理财增值：2025 年 7 月认购 1 亿元结构性存款，增厚现金流收益。
可能遇到的坑？
· 核心盈利薄弱：扣非净利润持续亏损，主营业务盈利能力尚未稳定，依赖非经常性损益难以长久。
· 房地产去化压力：市场调整期，存量项目去化慢，新项目开盘节奏不确定，可能持续影响收益。
· 原材料供给问题：再生铅业务面临废电瓶供给短缺的长期制约，影响利润空间。
· 重组不确定性：重大资产重组可能面临审批、交易条款谈判等风险，转型进程存在变数。
· 新业务整合风险：即使重组完成，高端装备制造与原有业务的整合需要时间，短期难以见效。
有没有机会更上一层楼？
机会值得期待。一方面，房地产政策持续宽松，东莞作为制造业强市，住房需求有支撑，存量项目去化有望加快；另一方面，重组转型高端装备制造踩中战略性新兴产业风口，若整合顺利，将彻底改变公司业务结构，打开增长空间；此外，再生铅行业规范化进程中，合规龙头企业有望抢占更多市场份额，2024 年该业务营收大幅增长已显现行业优势。同时，公司债务压力持续减轻，货币资金达 4.07 亿元，为业务转型和运营提供了资金保障。
写在最后：
粤宏远 A 就像一位 “老东莞”，三十年深耕本土，从最初的工业区开发到后来的房地产 + 再生铅双主业，稳扎稳打走过了不少年头。财务数据上，它家底厚实、负债可控，2023 年盈利 6600 多万，2024 年虽因业务调整亏损近 4800 万，但 2025 年前三季度就快速回血盈利 7400 多万，展现出不错的经营韧性。
业务层面，厂房租赁是 “定心丸”，贡献稳定现金流；再生铅是绝对营收主力，2024 年营收占比超八成且同比大增 83%，根基扎实；房地产则暂时拖了后腿，营收占比仅 3%，去化压力不小。更关键的是，公司正全力推进 “二次创业”—— 拟收购博创智能切入高端装备制造，这步棋踩中了国家支持的战略性新兴产业风口，一旦重组成功，将彻底摆脱传统产业依赖，迎来质的飞跃。
当然，风险也不容忽视：主营业务扣非净利润还在亏损，房地产去化、重组审批、新业务整合都是需要跨越的关卡。但总体来看，粤宏远 A 的基本盘很稳，负债低、现金流有保障，传统业务有支撑，转型方向又契合行业升级趋势。
对于这家东莞首家上市公司来说，现在就像站在新旧发展的十字路口，一边是稳步前行的传统业务，一边是充满想象的新兴赛道。它用资产优化腾出了转型空间，用政策红利抓住了发展机遇，虽然前路仍有挑战，但这份 “老树发新芽” 的勇气和布局，让它值得投资者持续关注 —— 毕竟，在制造业升级的大浪潮中，找准风口的老牌企业，往往能迸发出意想不到的增长潜力。
（风险提示：以上仅代表个人观点，不作为任何投资建议，股市有风险，入市需谨慎。）
