头部企业面临退市风险,集成灶行业能熬过这个冬天吗?

集成灶的寒冬仍在持续。

从高歌猛进的“市场黑马”到面临退市风险，集成灶发展之路的转变仅仅用了数年时间。头部行业的集体承压，是整体集成灶行业当前陷入“需求收缩、价格下探、模式失灵”等多重困境的真实缩影。

公开消息，1月24日，帅丰电器发布布2025年业绩预告，公告显示，经公司财务部门初步测算，预计2025年年度实现利润总额-5,700万元到-3,800万元，2025年年度实现归属于母公司所有者的净利润-6,200万元到-4,300万元，2025年年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润-7,400万元到-5,500万元。

预计2025年年度实现营业收入21,000万元到25,000万元，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入为20,000万元到24,000万元，低于3亿元。

公告显示，若公司2025年度经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的

净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿元，根据《上海证券交易所股票上市规

则》第9.3.2条规定，公司在2025年年度报告披露后将被上海证券交易所实施退市风险警示。

对于业绩预亏原因，帅丰电器在公告中表示，在集成灶整体市场需求放缓、同行业竞争加剧等多重因素影响下，公司销售量不及预期，新增订单较少，较上年同期有一定幅度的下降。由于消费降级、消费倾向更趋谨慎等原因，公司产品结构随市场变化有所调整，消毒柜款集成灶、传统烟机灶具等性价比产品品类占比有所增加，导致产品均价有一定下降。

基于公司当前经营状况及对其未来经营情况的分析预测，为了更加客观、公正地反映公司财务状况和资产价值，公司2025年度预计对固定资产、投资性房地产、在建工程、存货等计提资产减值损失约4,500万元，对预付款项、其他应收款等计提信用减值损失约1,800万元。

值得关注的是，同日，同为“集成灶四小龙”的亿田智能同样发出2025年业绩预亏预告，公告显示，亿田智能预计2025年归属于上市公司股东的净利润为-18,600万元至-15,200万元，较上年同期下降800.79%至672.69%；扣除非经常性损益后的净利润为-20,400万元至-16,700万元，较上年同期下降1,913.75%至1,584.79%。

亿田智能表示，受房地产市场增速放缓影响，公司所处行业订单波动，需求有所下滑。公司总体销售收入、利润呈现下降趋势；受消费降级影响，公司厨电产品结构有所调整，消毒柜款等性价比产品与上年同期相比有所增加，但产品均价有所下降。

集成灶头部企业的业绩承压并非孤例，而更像是整个行业当前困境的集中体现。

奥维云网数据显示，2025年，集成灶线上销额同比下降43.39%，销量同比下降35.74%；线下销额同比下降33.98%，销量同比下降29.72%。不仅规模下滑，集成灶的均价也出现了下降，线上、线下均价分别同比下降11.91%和6.32%。

而从同为“四小龙”的火星人和浙江美大的2025年三季报来看，两家同样处于营收利润双降的业绩承压状态。

回看2025年，家电市场在国补的带动下迎来了新一轮的活力，商务部数据显示，2025年消费品以旧换新带动相关品类销售额达2.61万亿元，惠及3.66亿人次。其中，限额以上单位家电零售额1.17万亿元，增长11%。然而，这一轮增长活力，似乎并未能同步传导至集成灶这一领域。奥维云网数据显示，2025上半年，集成灶行业零售额65.7亿元，同比下降27.6%；零售量为78.1万台，同比下降31.5%。集成灶渠道销量全线下滑，价格双线下行明显。

事实上，早在2023年甚至更早时候，集成灶就已经开始从原来的“黑马”狂飙态势转向下行，数据显示，2024年，我国集成灶零售额同比下降30.6%至173亿元，其中第四季度下降幅度达到35.3%。

行业人士分析认为，集成灶行业承压背后，存在多重复合因素。相比其他厨电品类，集成灶更强调前期规划和安装，与房地产关联更强，当前，房地产市场仍处于深度调整期，新房交付下滑，新建商品房销售额83937亿元，下降12.6%，另一方面，存量市场的厨改需求尚未形成规模，从未来看，集成灶行业面临的这一外部压力仍将是长期的。

从消费市场来看，集成灶单价偏高，而目前消费者追求产品性价比，或者是更加灵活的产品，此外，对于换新用户，往往需要对橱柜进行改造甚至重新装修，额外的成本与麻烦让许多用户望而却步。另一边，产品力是维持市场热情和溢价能力的核心，但近年来集成灶行业在这方面表现不佳，然而，行业在高速发展期过后，产品同质化严重。

展望2026年，行业人士认为，集成灶行业面临的挑战会更加严峻。

2026年，厨电品类不再包含在新一轮以旧换新范围内，尽管上年以旧换新对集成灶并未有太大的拉动作用，但没有了政策的助力，作为厨电行业的品类之一，集成灶品类的前景或将更添不确定性。

从集成灶企业来看，虽然其纷纷开启多元化布局之路，试图在新的领域中寻找生机与活力，比如火星人布局AGI领域，浙江美大布局智能驾驶，亿田智能布局算力领域等，但从目前来看，这条多元化之路仍然“任重道远”。

2025年12月，亿田智能发布公告，公司的全资子公司甘肃亿算智能科技有限公司拟将600台燧原云燧智算机以26万元/台的价格出售给华庆超算（甘肃）科技有限公司，合计总价为1.56亿元。此次交易旨在优化公司的资产结构，提高资产运营效率，并提升公司的盈利能力。在此次业绩预亏公告中，亿田智能同样提到，算力业务建设初期未达到规模效应，也导致了利润承压。

行业人士认为，2026年，在市场整体承压与政策红利退潮的双重考验下，集成灶行业已步入深度调整与价值重塑的关键阶段。能否跳出对地产周期与价格战的传统路径依赖，真正围绕用户当下的厨房场景与焕新痛点进行突破，在存量市场改造与下沉渠道开拓上构建新增长模式，将成为每家企业的必答题。