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【导语】四季度供需端对液氮市场的支撑表现为先强后弱，液氮价格涨后回落。卓创资讯数据监测，四季度全国液氮均价至402元/吨，环比跌11%，同比跌5%。后市来看，2026年一季度液氮市场或将先抑后扬，元宵节前市场供需两弱，价格下跌为主，节后逐步反弹。
四季度液氮价格先涨后跌，10月受假期因素等影响，液氮市场供减需增支撑价格上涨；11月开始淡季氛围逐渐浓厚，液氮价格震荡回落为主。卓创资讯数据监测，截至12月31日，全国液氮均价至367元/吨，较10月初跌9%，较四季度峰值跌16%。
四季度液氮价格先涨后跌 极差达68元/吨
四季度液氮市场表现先扬后抑，价格涨后接连回落。具体来看，10月初受“双节”长假影响，部分区域全液化装置开工下滑，市场供应缩减，加之多地下游批量采购，液氮价格震荡上涨，涨势延续至11月初。至11月3日全国液氮均价收于435.89元/吨，为四季度峰值；之后随着批量采购减少，加之天气逐渐寒冷，北方地区终端需求转弱，液氮价格接连下探。与去年同期相比，今年四季度价格始终保持同比负增长，主要原因在于年内多地有新产能释放，需求增量相对有限，价格难有提振。
供增需减 基本面支撑由强转弱
四季度液氮市场供应量先减后增，需求则先增后减，供需基本面对液氮市场的支撑表现为由强转弱。供应端，10月受假期因素等影响，全液化装置开工不足，节后叠加局部主力企业装置检修，市场供应减少；11月开始空分装置检修多为常态化，各地供应日渐宽松，液氮产量逐月增长。卓创资讯数据监测，四季度液氮产量在342万吨左右，同比增长11%。需求端，10月云南、陕西、广东、山东、江苏、浙江等多地临时批量采购，需求端对液氮市场支撑良好；11月随着天气转寒，北方地区户外作业受限，终端需求缩减，加之各地临时性批量采购减少，需求端支撑亦有下滑，液氮价格进入下行通道。
从主力下游行业来看，化工行业难言乐观，其中化学原料和化学制品制造业景气指数先升后降。10-11月景气度上升主要得益于终端需求回暖，以及成本红利等支撑；12月随着下游行业开始消库，行业景气度下滑明显。另外，该行业景气变化通常滞后于下游行业约1个月左右，回归到终端需求，四季度实则由强转弱。
后市展望：2026年一季度液氮价格或触底反弹
2026年一季度液氮市场氛围或先弱后强，价格触底反弹。1月液氮市场仍处淡季，供需两弱态势下价格或下行为主；2月受春节氛围影响，市场弱势难改，但个别地区随着全液化装置停车增多，低价或有小幅反弹可能；节后随着下游复工复产，尤其元宵节过后，市场交投积极性上升，液氮价格或将震荡上涨。
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