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文章来源 | 并购小猪
文章作者 | 并购小猪
2026年1月16日，天晟新材（300169）披露控制权拟发生变更公告。
尚融资本实控人蔚立东通过GP控制融晟鑫泰（持股0.5%GP）、融晟致瑞（持股1%GP+8%LP），以 “协议转让+定增” 的方式收购天晟新材。
本次控制权交易特征：
1、SPV架构设置巧妙：尉立东通过1%GP+8%LP控制融晟致瑞，通过0.5%GP控制融晟鑫泰，通过这种架构尉立东的出资金额约0.23亿元。
2、关于限售承诺：融晟鑫泰、融晟致瑞承诺18个月不减持取得的上市公司股份。
3、融晟鑫泰、融晟致瑞的实际控制人尉立东，毕业于清华大学，旗下尚融资本管理基金规模超450+亿元（官网披露数据）。
1、1.31亿元协议转让：北京融晟鑫泰科技发展合伙企业（有限合伙）（简称“融晟鑫泰”）以协议转让的方式合计受让天晟新材股东吕泽伟、孙剑持有的天晟新材2,048.95万股股份。
其中，融晟鑫泰以6.39元/股协议受让孙剑持有的公司1,132.70万股（占上市公司股份总数的3.47%）；融晟鑫泰以6.39元/股协议受让吕泽伟持有的公司916.25万股（占上市公司股份总数的2.81%），融晟鑫泰合计在定增完成后占公司总股本的 5.45%。
2、2.53亿元定增：北京融晟致瑞科技发展合伙企业（有限合伙）（简称“融晟致瑞”）拟以现金方式认购天晟新材本次发行的全部5,000万股股票，发行价格为5.06元/股，认购金额不超过2.53亿元。
本次发行完成后，在不考虑其他因素可能导致股本数量变动的情况下，融晟致瑞持股比例为13.30%。
本次权益变动前后，吕泽伟、孙剑与融晟鑫泰、融晟致瑞持有公司股份及表决权情况如下：
收购主体融晟鑫泰、融晟致瑞股权控制关系结构如下：
注：上述出资人均已履行内部决策程序并签署了合伙相关协议，上述出资结构尚需办理工商变更登记。
通过上述交易，融晟致瑞成为天晟新材控股股东，融晟鑫泰为融晟致瑞的一致行动人，融晟致瑞及融晟鑫泰的实际控制人尉立东成为天晟新材实际控制人。
综上，尉立东（尚融控股）通过GP控制收购主体融晟鑫泰、融晟致瑞，向上穿透尉立东主要出资：融晟鑫泰GP占比0.5%、融晟致瑞GP出资1%+LP出资8%。
根据融晟鑫泰、融晟致瑞的出资结构测算，尉立东的出资金额约为1.31*0.5%+2.53*(1%+8%)=0.23亿元。
二、融晟鑫泰、融晟致瑞的实际控制人尉立东，旗下尚融资本管理基金规模超450+亿（官网披露数据）
融晟鑫泰、融晟致瑞执行事务合伙人为尚融控股，尚融控股的控股股东、实际控制人均为尉立东，因此融晟鑫泰、融晟致瑞的实际控制人为尉立东。
尉立东，男，毕业于清华大学，获得工学学士学位。曾就职于中国农业银行股份有限公司、中国中信金融资产管理股份有限公司、新天域资本。现任北京尚融投资控股有限公司法定代表人。
尉立东直接持有北京尚融资本管理有限公司（简称“尚融资本”）99%股份，尚融资本成立于2008年，是一家专业化的私募基金管理机构，管理规模达450+亿元。
天晟新材主营业务为高分子新材料的研究、开发、生产和销售，主要产品为软质发泡材料、结构泡沫材料、功能性应用产品、交通配套类产品。
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