近期光伏产业链价格呈现全面上涨。根据行业数据，截至12月31日：1）硅片：N型182/130μm规格本周上涨0.15元/片，涨幅约12%；2）电池：182mm/25.3%+效率产品本周上涨0.04元/W，涨幅同样约12%；3）组件：天合光能最新分布式指导价已调至0.82–1.06元/W，较当前市场均价高出约15%–49%。
在此行业回暖趋势下，具备成本优势的一体化企业有望率先受益。建议关注弘元绿能，其主要逻辑如下：1、公司作为光伏一体化成本控制领先企业，有望在行业“反内卷”及“光储一体化”趋势下打开成长空间；2、长期看，截至2025年第三季度，公司货币资金及交易性金融资产合计约79亿元，资产负债率55%，财务结构稳健，抗风险能力较强；3、短期来看，凭借显著的成本优势，公司在行业整体盈利修复过程中有望率先迎来业绩拐点。
需注意的风险包括：行业相关政策推进不及预期，以及光伏产品价格可能出现波动。
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