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今日午后，在并无行业整体面消息的情况下，白酒股板块进入普涨行情，其中，水井坊涨停，金徽酒、酒鬼酒等个股均有着不错的上涨幅度，而茅台股价连日来也从最低点1359.22元上涨约4%。据各券商评估，目前白酒板块仍然处在较低估值水平。与此相呼应的是，近日来飞天茅台批价不仅已止住跌势，还在持续反弹并释放出企稳信号，非标茅台则涨幅更高。
那么这波上涨，究竟是市场“人心思涨”的情绪宣泄，还是行业基本面“见涨”的拐点确认？
近日，各大白酒企业都在陆续召开年度经销商大会，从整体市场反馈和各企业公布数据来看，虽然全年整体行业批价下滑，但头部名优酒企全年开瓶动销数据仍然十分稳健，需求层面降幅事实上低于行业情绪。另外值得注意的是，临近年末，据各主流品牌经销商市场反馈，厂家并无压货动作，很多酒企取消开门红，将更多注意力投放到了春节动销动作上。
以上信号显示，行业经历了一段时间的悲观情绪后，已经开始恢复理性应对。部分市场人士认为渠道库存去化取得进展、市场信心开始重建。
由此可见，今日白酒板块上涨，是人心思涨的结果，负面消息已基本释放完毕，任何边际改善信号都可能引发资金回流。此外，在经济弱复苏背景下，具备稳定现金流和品牌护城河的高端白酒，再次成为防御性配置的选项之一。
但同样也可能是行业调整进入拐点期的表现。白酒行业此轮调整本质是“去库存、挤泡沫”，随着时间推移，渠道库存逐步去化，价格体系有望重构。茅台批价企稳回升若能持续，将带动整个高端白酒价格带修复。而龙头企业推动的渠道扁平化、数字化改革，长期看有利于行业健康发展。
更深层次看，白酒行业正经历一场深刻的转型。从追求规模扩张转向高质量发展，从依赖政务消费转向深耕民间市场，从传统渠道驱动转向数字营销与消费者直达。这些转型的阵痛带来了部分从业者的悲观情绪，但其成功也将为行业打开新的成长空间。
