2025:左右顾盼 行业“钛”热 企业“钛”难!

钛热了。2023年延续至今的调整已经整整3年了，依然没有结束的迹象。最初是海绵钛产能过剩引发，接着是熔炼、锻造过剩延续，表面看从资源到钛材发展红火，实际上是阶段性“虚胖”所致。因为下游的应用场景没有打开。2023年至今海绵钛价格多数时间维持在4.5万~5万元/吨之间，最低跌到4.1万~4.2万元/吨。调整途中海绵钛市场与熔炼市场的信息误差像“拉锯战”：熔炼企业误以为价格跌到位了，大量采购海绵钛熔锭，哪知下游市场没有打开，自己熔炼出来的锭子成了海绵钛转移的“二次库存”。海绵钛企业看见订单多了又加码生产，因为“二次库存”积压，导致加码生产的海绵钛成为新库存。这几年调整中反反复复，数次的信息误判给市场的感觉“钛热了”。还有海绵钛领域只有涨价函没有降价函的调整在强大的微信圈里一传播，感觉“钛热了”，钛又涨价了，给其他领域传递钛景很好！

笔者以为，有一点可以明确，这几年市场虽然在调整，产品价格上不去，但市场需求依然向上，只是需求增长远远低于产能增长。两年前在铁合金网邀请的湛江论坛上，笔者提出了钛行业“双升双降”的观点，“双升”为产量大升需求小升，“双降”为价格大降利润小降。尽管价格降利润降，但对于钢铁等领域加工赚分分厘厘钱来讲，钛行业的利润依然可观。于是，钛行业在自身发展需要注入投资的同时“自热了”，其它领域的资本越来越多地也在“入侵”钛领域“外热了”，这样就产生了一种现象——钛有前途！钛有钱赚！看看当下全国各地这里建钛都那里建钛园，这里钛基地那里绿色钛谷就知道热度了。近日娄底的涉钛大项目更是震撼钛业界。2025年5月13日江苏天工股份有限公司在北交所登陆上市，2025年12月5日朝阳金达钛业股份有限公司在北交所上市过会，一家家钛企业走进资本市场又加热了钛的温度。

10多年前，中国钛工业发展也是从百花齐放走向“春秋战国”，当下的发展也有过去的影子，虽然历史不会简单重复，但历史是一面镜子。任何“热”都会遭遇降温，未来两、三年的优胜劣汰就是对“钛热了”的降温与修复。只有修复好了才会夯实基础，为下一轮由量到质的高质量发展创造条件。拭目以待！

钛难了。“钛难了”把左右顾盼这个成语体现得淋漓尽致，记得2022年12月，受邀在贵州遵钛集团所属遵义钛业股份有限公司关于钛市场分析的座谈会上，笔者调研以为调整即将开始，最迟2023年下半年进入调整，最早上半年调整就会到来。2023年初，笔者在河南焦作录制一个视频讲了“刺刀论”——

2023年钛企业磨刺刀。

2024年钛企业上刺刀。

2025年钛企出拼刺刀。

2026年—2027年钛企业拔刺刀。如果拔出来刺刀没有了，说明企业在这轮调整中被淘汰出局；如果拔出来刺刀钝化了，说明企业在这轮调整中还没有出局；如果拔出来刺刀锋利无比，恭喜企业成为这轮调整中的优胜者。

钛难体现在自筹资金上装备，银行贷款！抽贷怎么办？市场不好怎么办。目前有的上重装的企业已经骑虎难下，2026年也许会出现“暴雷”；中、低端企业进入“卷”时代拼价格，有的材料企业已经干起了不是材料的“多种经营”；钢铁等领域企业进入，打破了钛圈“原生钛人”的价值平衡，蛋糕被切割了，利润被瓜分了，加工费、产品价格纷纷下跌；下游应用场景没有打开，减产怕失去市场份额，增产怕库存，左右顾盼，咋办？左右顾盼，钛难了！山东一家企业因为银行抽贷举步维艰，半年才缓过气来。浙江一家企业一直走高端，在判断品质制胜的情况下，依然决定生产了少部分中、低端产品，哪知中低端产品在价格上“卷”到不讲武德，最后果断放弃中、低端重回高端路线，效益立竿见影。这也说明品质才是真正的亮剑。

2025年钛难，海绵钛价格一直低位运行，熔炼、锻造加工费腰折，有的企业已经没活干了。钛难了！2026年“十五五”开局之年，但调整并未结束。虽然调整并未结束，虽然企业钛难了，但市场小幅缓慢增长依然是发展的主流。

钛神了。钛这种金属虽然有许多优异性能，但钛被神化了，什么全能金属！这也行那也行。用到3C领域，用到汽车领域，用到杯壶领域，等等，被“如果”放大了。有的研究机构用“如果”来分析市场——如果每台手机壳都用上钛将会是万亿级市场、如果全世界的汽车都用上钛将会是万亿级市场、如果钛杯壶挤占杯壶市场50%的份额将是万亿级市场......按照“如果”分析，百万吨千万吨海绵钛都不够。拍脑袋的分析与项目上马，严重违背了市场规律，10多年前倒闭的海绵钛企业、苹果丝企业等就是活生生的例子。未来两、三年优胜劣汰的出局企业将上演。

再来讲讲“如果”：3C应用需要场景感体验感，机壳、平面会有不同的材料竞相争艳，不可能是钛的天下。只有材料的相互融合，3C视界才是千姿百态；车辆用钛也是同样如此，钛具有减轻、耐腐蚀这些优势，但铝、镁、碳纤维材料在减轻方面也不逊色，至于说到耐腐蚀现在一些高强度铝板同样也不逊色。何况汽车是消耗品，镁、铝的耐腐材料也在研发中强化，完全可以适应于汽车的需要；杯壶方面也是一样，钛只能占到市场份额的冰山一角，塑料杯、玻璃杯、不锈钢杯、紫砂壶系列各有特色，特百惠塑料杯更有强大的市场.....钛是金属不是神，客观看待钛的优异性能，就能正视钛的优异性能，这样才能好好地研发钛的应用，而不会在“赛道”上拥挤不堪，延续“钛热”导致“钛难”。

钛是好东西，当钛“神”过度了，钛的应用价值就会失去客观，市场分析会因失去客观而丢失合理、科学的元素。当下全国各地上钛的项目，最终会在产能过剩的优胜劣汰中让一些钛的企业走下“神坛”，这是市场规律决定的。

钛乱了。一位从事户外钛生活用品研发生产的老板说，他做了20多年的钛品，可以说对钛都不怎么了解。这位老板是创始人，他们生产的户外钛品市场口碑好，主要销往欧美市场。一生做钛品，一生在学习，对钛的属性很了解，老板说一直研发在路上，唯有这样，才能生产高品质的钛品。

然而，近两、三年火热的钛民用生活品市场钛乱了，伪劣产品假钛产品充斥市场。钛产品表面处理技术仍需提升，当下根据钛的属性千篇一律生产冰花，给消费者的影响是什么？金属钛怎么都是五颜六色的？的确，稳定性、均匀性、一致性好的钛材料按技术工艺生产的冰花钛杯壶有其独特的美。但稳定性不好的材料按工艺生产的冰花自然缺乏均匀性，因为“麻布上绣花——底子太差”，只有好材料才能支撑好产品。市场上有的冰花、有的喷漆、有的喷砂钛杯壶是为了掩盖表面瑕疵。所以说，钛杯壶表面处理工艺是“革命尚未成功同志仍需努力”。

钛乱还体现在个别机构、个别资本、个别组织者对钛的推广应用不客观甚至不懂钛，尤其是钛民用生活品的一些宣传方面，导致消费误区，也推波助澜了假钛系列产品的出现，这是值得警惕的现象。

钛过了。左右顾盼，钛热了，钛难了，钛神了，钛乱了......什么东西一旦从适度走向“过度”，就会引发震动。10多年前的那次调整，笔者撰写了《走进钛行业关注钛发展》《谁的眼泪在飞？》《钛产业过剩造成五类资源浪费》等数篇文章。上一轮调整是海绵钛产能从5000吨左右发展到15万吨以上，实际产量从3000吨增长到8万吨以上，时间是2004年增长至2012年。价格大幅回落在2010年已经有苗头了，随着2012年2013年连续两年产量突破8万吨，海绵钛价格经历了2004年下半年4万多元/吨起飞→25万元/吨高空降落→2015年底4万多元/吨回归的调整。

这一轮起飞是从2015年底最低一单海绵钛合同3.98万元/吨开始出现春暖花开。2016年初笔者撰写分析文章《海绵钛进入量价“微爬”阶段》。2016年至2022年之间，海绵钛价格从4万元涨到8万多元，这6年上涨中有几次探底到4万多元就开始回升，但趋势总体向上，从而引发了海绵钛、熔炼、锻造到钛材产能出现新一轮扩张，云南国钛就是在这区间涉入海绵钛并成为全国乃至全球最大的海绵钛生产企业。

2023年开始的这轮调整是海绵钛产量在2012年2013年年产8万吨基础上增长1倍以上时开始蠢蠢欲动。2021年产量15万吨、2022年18万吨，2023年调整至今，海绵钛价格大多数时间都在4.5万元至5万元徘徊，偶尔会跌至4.5万元以下。笔者根据多年的跟踪分析，以为相当长的时间内海绵钛价格的轴心是5万元，上下波动区间是4.5万元→5万元←5.5万元，个别极限时间会击穿4.5万元。这一轮调整与上一轮调整有相似之处，相似处是产能过剩，下游应用场景没有打开。不同之处是这一轮调整虽然也是产能过剩，但产能扩张的速度并没有踩刹车，应用场景正在逐步打开。产能扩张快，场景打开慢，这也是笔者分析以为相当长时间海绵钛价格轴心是5万元的支撑。不可否认，长期看中国钛工业必将出现新一轮增量级的大发展，近期观也必将出现一次“谁的眼泪在飞”的优胜劣汰。这一轮调整是朝着高质量路径发展，会出现同质竞争大吃小的强者恒强局面，也会让注重专精特新小而优小而精的个性企业一展风采。

钛热了需要降一下温，钛难了需要调整方向，钛乱了需要梳理脉络，钛神了需要回归平凡，钛过了需要中庸之道。产能过剩是阶段性“虚胖”，说明钛病了，接下来需要吃药、打针、输液，有的可能要进入重症监护室......市场不相信眼泪，市场是无情的，过度的发展必然遭遇风暴，钛行业宏观依然看好，钛企业微观历经风雨。优胜劣汰，大浪淘沙的选择是市场作主。