引言
在深圳“20+8”产业战略与联通香港区位优势的双重加持下，并购重组正成为上市公司转型升级的“关键一招”。自去年“并购六条”发布以来，深圳上市公司并购活跃度显著提升，一批紧扣主业、锚定新质生产力的典型案例加速涌现。今日，深圳证监局梳理第二批六单代表性案例（含前期五单），涵盖跨境并购、跨行业整合、产业链协同等多元场景，为辖区企业提供“可复制、可借鉴”的实战指南。
一、立讯精密：跨国并购切入全球汽车Tier1供应链
关键词：汽车电子 | 全球产能协同 | Tier1升级
案例亮点：
- 交易背景：立讯精密（消费电子龙头）以5.25亿欧元收购德国百年企业莱尼集团50.1%股权及子公司Leoni K 100%股权（全球第四大汽车线束供应商，客户覆盖奔驰、宝马等80%主流车企）。此前，立讯已布局汽车电子多年，亟需通过并购快速切入顶级车企供应链。
- 协同效应：
- 产能与技术：复用莱尼全球26国生产网络（尤其欧洲汽车产业核心区），缩短海外业务落地周期；立讯将消费电子领域的智能制造经验导入，助力莱尼提升良率与效率，目标2025年盈亏平衡。
- 客户与市场：共享莱尼优质客户资源（含日系车企）及全球头部物料采购渠道，优化供应链成本；结合中国车企出海需求，提供“本地研发+就近交付”的垂直一体化服务。
意义：中国汽车电子企业通过跨国并购实现“技术+市场”双突破，加速向全球Tier1供应商转型。
二、国信证券：同业整合提升深圳证券业竞争力
关键词：券商并购 | 粤港澳大湾区 | 海南自贸港
案例亮点：
- 交易背景：国信证券（深圳国资控股，总资产5182亿元）通过发行股份收购深圳市资本运营集团等持有的万和证券96.08%股权（交易价51.92亿元），后者是海南自贸港综合券商，拥有跨境金融服务先发优势。
- 整合价值：
-服务国家战略：落实中央金融工作会议与海南自贸港政策，推动深圳国有经济结构调整，提升证券业综合金融服务能力。
- 赋能区域发展：万和证券依托国信的管理经验与市场声誉，强化证券业务能力；国信则结合万和的区位优势，服务海南自贸港金融开放与全国统一大市场建设。
意义：地方国资券商通过并购实现“1+1>2”，为粤港澳大湾区与海南自贸港联动提供金融支撑。
三、华润三九：现金收购加码现代中药产业链
关键词：中药龙头 | 创新药研发 | 产业链整合
案例亮点：
- 交易背景：华润三九（中药产业链龙头，实控人国务院国资委）以60亿元现金收购天士力28%股权（后增持至控制权），后者是现代中药领军企业，聚焦心血管等领域，拥有复方丹参滴丸等明星产品及83项在研管线（含31项创新药）。
- 协同升级：
- 产业链补强：整合双方资源，强化中药研发、品牌、零售终端覆盖，承担国家中药产业链高质量发展任务。
- 创新能力提升：天士力全国重点实验室（由中国工程院张伯礼院士领衔）助力华润三九全产业链创新，丰富产品管线（如安神滴丸、芪参益气滴丸等）。
意义：央企通过并购整合，推动中药产业从“传统制造”向“创新驱动”跃升。
四、迈瑞医疗：A控A首例布局心血管细分赛道
关键词：医械龙头 | A控A并购 | 心血管领域
案例亮点：
- 交易背景：迈瑞医疗（全球医疗器械龙头，产品销往190+国家）以66.52亿元协议收购惠泰医疗21.12%股权，并通过表决权放弃取得24.61%控制权（后者是电生理领域国产龙头，专注心血管介入）。
- 协同价值：
- 行业首创：中国医械领域首例“A控A”案例（科创板公司收购科创板公司），规模最大现金并购之一。
- 业务互补：迈瑞的医学影像、手术室设备与惠泰的电生理、冠脉介入技术形成“心血管全赛道”布局，产品矩阵与全球市场空间（电生理全球超100亿美元）双重拓展。
意义：通过并购快速切入高潜力细分领域，巩固全球医疗器械领导者地位。
五、至正股份：跨境换股转型半导体材料
关键词：跨界转型 | 半导体引线框架 | 外资战略投资
案例亮点：
- 交易背景：至正股份（原高分子材料企业）通过资产置换+发行股份，收购全球前五半导体引线框架供应商AAMI 87.47%股权（交易价30.69亿元），并置出亏损的高分子材料业务。
- 转型突破：
- 业务重塑：剥离低效资产，聚焦半导体封装材料（AAMI技术全球领先，客户覆盖头部IDM与封测厂）。
- 跨境创新：本次交易是《外国投资者战略投资管理办法》修订后首单跨境换股（港股ASMPT成第二大股东，持股预计≥18%），引入国际半导体龙头参与治理，推动境内外产业协同。
意义：传统企业通过并购实现“高精尖”赛道跨越，为A股跨境资本运作提供新范式。
六、中金岭南：全产业链布局高附加值金属
关键词：有色金属 | 热双金属 | 新材料升级
案例亮点：
- 交易背景：中金岭南（铅锌铜采选冶龙头）以3.29亿元现金收购佛山精密96.565%股权（后者是国内最大热双金属生产商，产品用于电子器件、新能源电池托盘）。
- 协同升级：
- 技术突破：快速获取热双金属核心技术，市场份额跃居国内第一、全球领先。
- 产业链延伸：从矿产采选冶向下游精深加工延伸，形成“矿山-冶炼-新材料”全产业链，热双金属产品毛利率显著提升，切入高端市场。
意义：资源型企业通过并购加工环节，向高附加值新材料领域进阶。
结语
这六单案例，既有跨国并购的技术突围，也有同业整合的协同提效；既有传统行业的转型升级，也有新兴赛道的战略卡位。它们共同传递一个信号：并购重组不是简单的“买买买”，而是基于主业深耕与新质生产力方向的精准布局。深圳上市公司正以市场化、专业化手段，书写高质量发展的新篇章！
MAEX.AI 简介:
我们是一家以AI技术为基础的全球化并购交易服务平台，将AI技术融入并购交易的各个环节，打造了覆盖全球多地区、多行业的智能并购生态，透过我们在全球各地区的合作伙伴与团队，不仅积累了丰富的并购买方和卖方资源，同时拥有丰富的并购资金提供方、借此我们可以助力客户通过并购实现跨地区、跨行业、多元化的战略扩张与价值增长。
MAEX.AI 愿景:
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