市场风格切换信号显现 科技与周期迎来阶段性再平衡
近期A股市场呈现明显风格切换特征，前期领涨的科技成长股持续盘整，化工、锂电、光伏等周期板块则逆势走强。多家券商指出，周期品三季报业绩改善显著，叠加科技板块前期涨幅较大需消化估值，短期市场正迎来科技与周期风格的阶段性再平衡，震荡轮动格局下顺周期与政策支持领域值得关注。
从机构观点来看，东吴证券提到，今年前三季度机构持仓行业结构特征明显，春季行情启动前大概率迎来仓位再平衡，明年春季行情或提前至12月启动；中国银河证券认为当前科技主线仍处调整阶段，市场以震荡为主，电网设备、锂电等热点反映“反内卷”主线确立，价格回升逻辑提振中期景气预期；中泰证券则强调投资主线或聚焦“反内卷”政策下的中上游行业及科技应用端扩散，短期可关注促消费政策带来的结构性反弹；招商证券指出近期涨价行情本质是对明年顺周期大年的抢跑，有色、钢铁、建材为优选布局方向；开源证券提醒，周期板块后续弹性依赖政策支持与数据验证，普涨后需聚焦真正涨价品类。
政策面传来重要利好，国务院办公厅印发《关于加快场景培育和开放推动新场景大规模应用的实施意见》，首次系统部署场景培育和开放，涵盖智能工厂、车联网、智慧物流、医疗健康等多个领域，通过政府采购、资金支持等政策协同，为新业态新领域创新提供保障。此外，煤炭与新能源融合发展、智慧农业标准体系建设等政策密集落地，进一步拓宽产业发展空间。
产业层面亮点纷呈，智慧农业市场规模快速扩张，2024年突破千亿大关，预计2025年将达1200亿元，托普云农、一拖股份等企业受益于行业发展；电竞行业持续升温，王者荣耀KPL年度总决赛到场人数创吉尼斯世界纪录，顺网科技、完美世界等相关公司迎来发展机遇。资金端表现活跃，多只港股科技及创新药主题ETF份额创历史新高，外资与中资资金共同支撑港股估值修复；机构席位近期净买入盛新锂能等周期标的，显示对顺周期板块的认可。
上市公司动态方面，维信诺、英唐智控等企业推进重大资本运作，航天环宇、华电科工等中标大额合同，方正科技加码人工智能相关产能，新朋股份与格兰富水泵达成液冷技术合作，一批企业通过业务拓展与技术创新增强核心竞争力。
整体来看，当前市场处于风格再平衡关键期，政策支持的新场景应用、业绩改善的顺周期板块、估值修复的港股核心资产及高景气产业细分领域，有望成为后续资金关注的焦点。#未来发展方向 #市场发展趋势
近期A股市场呈现明显风格切换特征，前期领涨的科技成长股持续盘整，化工、锂电、光伏等周期板块则逆势走强。多家券商指出，周期品三季报业绩改善显著，叠加科技板块前期涨幅较大需消化估值，短期市场正迎来科技与周期风格的阶段性再平衡，震荡轮动格局下顺周期与政策支持领域值得关注。
从机构观点来看，东吴证券提到，今年前三季度机构持仓行业结构特征明显，春季行情启动前大概率迎来仓位再平衡，明年春季行情或提前至12月启动；中国银河证券认为当前科技主线仍处调整阶段，市场以震荡为主，电网设备、锂电等热点反映“反内卷”主线确立，价格回升逻辑提振中期景气预期；中泰证券则强调投资主线或聚焦“反内卷”政策下的中上游行业及科技应用端扩散，短期可关注促消费政策带来的结构性反弹；招商证券指出近期涨价行情本质是对明年顺周期大年的抢跑，有色、钢铁、建材为优选布局方向；开源证券提醒，周期板块后续弹性依赖政策支持与数据验证，普涨后需聚焦真正涨价品类。
政策面传来重要利好，国务院办公厅印发《关于加快场景培育和开放推动新场景大规模应用的实施意见》，首次系统部署场景培育和开放，涵盖智能工厂、车联网、智慧物流、医疗健康等多个领域，通过政府采购、资金支持等政策协同，为新业态新领域创新提供保障。此外，煤炭与新能源融合发展、智慧农业标准体系建设等政策密集落地，进一步拓宽产业发展空间。
产业层面亮点纷呈，智慧农业市场规模快速扩张，2024年突破千亿大关，预计2025年将达1200亿元，托普云农、一拖股份等企业受益于行业发展；电竞行业持续升温，王者荣耀KPL年度总决赛到场人数创吉尼斯世界纪录，顺网科技、完美世界等相关公司迎来发展机遇。资金端表现活跃，多只港股科技及创新药主题ETF份额创历史新高，外资与中资资金共同支撑港股估值修复；机构席位近期净买入盛新锂能等周期标的，显示对顺周期板块的认可。
上市公司动态方面，维信诺、英唐智控等企业推进重大资本运作，航天环宇、华电科工等中标大额合同，方正科技加码人工智能相关产能，新朋股份与格兰富水泵达成液冷技术合作，一批企业通过业务拓展与技术创新增强核心竞争力。
整体来看，当前市场处于风格再平衡关键期，政策支持的新场景应用、业绩改善的顺周期板块、估值修复的港股核心资产及高景气产业细分领域，有望成为后续资金关注的焦点。#未来发展方向 #市场发展趋势
