#CPI #PPI #消费
今天统计局公布了10月居民消费价格指数（CPI）月度报告和工业生产者价格指数（PPI）月度报告，先例行给大家解释一下这俩指数的含义。
想象一下，你有一个购物车，里面装着你每个月都要买的东西：米、面、油、肉、蛋、奶、衣服、家电、交通费、房租等等。CPI就是用来描述这个购物车里所有东西总价格的变化情况。去年购物车里面的东西总价是100元，今年变成了102元，那么CPI就同比上涨了2%。
而PPI衡量的是工业企业产品出厂价格的平均变动情况，比如煤炭、钢铁、石油、化工原料、机械设备等。PPI上涨，意味着工厂成本高了，比如用来生产塑料的原油涨价了，用来造汽车的钢材涨价了。
然后我们再看统计局10月的数据：
CPI环比上涨0.2%，涨幅比上月扩大0.1，同比由上月下降0.3%转为上涨0.2%。主要是服务、食品、金饰“三驾马车”拉涨，国庆、中秋双节叠加，出行需求较旺，宾馆住宿、飞机票和旅游价格分别上涨8.6%、4.5%和2.5%，涨幅均高于季节性水平；食品价格上涨0.3%。受国际金价上涨影响，国内金饰品价格上涨10.2%；燃油小汽车价格降幅收窄至2.3%。
PPI终于喘口气，年内首次环比上涨0.1%，同比下降2.1%，降幅比上月收窄0.2个百分点。主要原因是入冬了，煤炭开采和洗选业价格环比上涨1.6%；水泥制造、计算机整机制造、锂离子电池制造、集成电路制造价格均由降转涨，分别上涨1.6%、0.5%、0.2%和0.2%；国际有色金属价格上行带动国内有色金属矿采选业价格环比上涨5.3%，国际油价下行影响国内石油和天然气开采业价格下降2.3%，精炼石油产品制造价格下降0.8%。
CPI有触底反弹的趋势，不过这更多是因为国庆中秋节假日效应拉动带来的短暂上扬，持续性需要观察；PPI同比降幅在收窄，环比已经上涨0.1%，说明工业端的压力虽然还没完全解除，但已经看到脚底板了，企业盈利预期会有所改善。
就这两个月的数据看，尽管冬天还没完全过去，但是冬至肯定是扛过去了，回暖的迹象愈发明显。而且房价在2026-2027年见底已经成为大多数人的共识，居民存款余额历史新高的数据给消费复苏奠定了非常坚实的基础。如果未来三个月的数据持续向好，CPI能把0.2%以上的涨幅稳住，并且70中大城市二手房的数据中有20-30%企稳，那我可能会考虑开始布局消费板块，要真等过半房价企稳再下手就晚了。
今天统计局公布了10月居民消费价格指数（CPI）月度报告和工业生产者价格指数（PPI）月度报告，先例行给大家解释一下这俩指数的含义。
想象一下，你有一个购物车，里面装着你每个月都要买的东西：米、面、油、肉、蛋、奶、衣服、家电、交通费、房租等等。CPI就是用来描述这个购物车里所有东西总价格的变化情况。去年购物车里面的东西总价是100元，今年变成了102元，那么CPI就同比上涨了2%。
而PPI衡量的是工业企业产品出厂价格的平均变动情况，比如煤炭、钢铁、石油、化工原料、机械设备等。PPI上涨，意味着工厂成本高了，比如用来生产塑料的原油涨价了，用来造汽车的钢材涨价了。
然后我们再看统计局10月的数据：
CPI环比上涨0.2%，涨幅比上月扩大0.1，同比由上月下降0.3%转为上涨0.2%。主要是服务、食品、金饰“三驾马车”拉涨，国庆、中秋双节叠加，出行需求较旺，宾馆住宿、飞机票和旅游价格分别上涨8.6%、4.5%和2.5%，涨幅均高于季节性水平；食品价格上涨0.3%。受国际金价上涨影响，国内金饰品价格上涨10.2%；燃油小汽车价格降幅收窄至2.3%。
PPI终于喘口气，年内首次环比上涨0.1%，同比下降2.1%，降幅比上月收窄0.2个百分点。主要原因是入冬了，煤炭开采和洗选业价格环比上涨1.6%；水泥制造、计算机整机制造、锂离子电池制造、集成电路制造价格均由降转涨，分别上涨1.6%、0.5%、0.2%和0.2%；国际有色金属价格上行带动国内有色金属矿采选业价格环比上涨5.3%，国际油价下行影响国内石油和天然气开采业价格下降2.3%，精炼石油产品制造价格下降0.8%。
CPI有触底反弹的趋势，不过这更多是因为国庆中秋节假日效应拉动带来的短暂上扬，持续性需要观察；PPI同比降幅在收窄，环比已经上涨0.1%，说明工业端的压力虽然还没完全解除，但已经看到脚底板了，企业盈利预期会有所改善。
就这两个月的数据看，尽管冬天还没完全过去，但是冬至肯定是扛过去了，回暖的迹象愈发明显。而且房价在2026-2027年见底已经成为大多数人的共识，居民存款余额历史新高的数据给消费复苏奠定了非常坚实的基础。如果未来三个月的数据持续向好，CPI能把0.2%以上的涨幅稳住，并且70中大城市二手房的数据中有20-30%企稳，那我可能会考虑开始布局消费板块，要真等过半房价企稳再下手就晚了。
