五粮液2025中报出炉，上半年营收、净利润正增长，但Q2增速放缓，白酒行业的压力与挑战尽显，一起来深度剖析下！\n财务表现：Q2增速放缓，韧性仍在\n上半年营收527.71亿元，同比增长4.19%；归母净利润194.92亿元，同比增长2.28%。不过，第二季度营收仅增0.1%，净利润下滑7.58% ，增速创近年新低，行业需求疲软、价格倒挂、渠道库存压力是主因。好在毛利率维持在76.83%高位 ，高端产品功不可没。经营现金流净额一季度达158.49亿元，同比激增2970% ，财务安全性高，存货周转天数193天，远超行业平均900天 。\n业务动态：焕新与深耕，拓展新增长极\n上半年上新饮用型一帆风顺、祝君金榜题名等产品，9月还将推出 “五粮液·一见倾心”（29度），发力低度酒，探索年轻化市场。经典五粮液高端产品收入占比提升至35% 。渠道方面，新增进货终端7990家，“三店一家”新增242家。宴席市场开展宴席场数及开瓶扫码量同比两位数增长，服务超283万人次 ，占比提升至35%。国际化上，“和美全球行”活动覆盖多国，海外收入占比预计提升至12% 。\n行业环境：压力下的机遇与挑战并存\n2025年上半年白酒行业量价齐跌，多数酒企利润减少、价格倒挂，中低端成动销主力 。五粮液普五批价980 - 1000元，但超高端产品受竞品挤压。年轻群体崛起，商务宴请减少，婚宴场景相对稳定 。白酒消费税改革预期升温，原材料和包装成本上涨也带来压力。\n未来展望：短期承压，长期看好\n下半年关键看消费复苏节奏、价格体系维护以及新品动销。若宏观经济回暖，高端酒需求或改善。需管控发货，防止普五批价跌破950元，推动经典五粮液批价回升 。长期来看，五粮液品牌壁垒深厚，在千元价格带优势明显；产能上窖池众多，基酒储备足；渠道深化也将提升掌控力。\n五粮液短期面临挑战，但长期价值仍在。大家觉得五粮液下半年会如何发展？评论区聊聊~\n#五粮液 #白酒行业 #价值投资 #股市 #酒文化精神 #中报 #股票 #行业分析 #行业报告 #消费者市场洞察
