这是复旦大学陈钊老师团队的第二篇AER了，另外还有一篇RES。
作为中国的本土博士，能和团队合作手握三篇国际五大刊的三篇确实值得国内学者学习！
纵观顶刊中的中国故事，研究主题的独特视角，研究方法的前沿性，研究数据的多样化，实证分析与理论模型的深度结合，上述内容缺一不可！
研究故事
本研究考察了一项针对大型工业企业集团的著名能源监管政策——“千家企业节能行动”的影响。
研究发现受监管的企业在降低能耗时，并未提高能源效率，而是削减了产出，并将其部分生产转移到集团内部未受监管的关联企业。
研究构建了一个包含企业集团生产的产业均衡模型，量化了政策的总体效应和福利效应，发现如果每吨碳减排的收益超过161美元，该政策将能提升社会福利。
此外，利用企业网络公共信息设计的替代性监管政策，可以在相同的福利成本下，将总节能效果提升10%。
研究背景（注意回答Why China的刁钻问题）
将经济增长与工业化带来的负面影响（如碳排放和污染）相平衡，是新兴经济体政府面临的核心问题，尤其在中国，这一问题更为重要。
中国的工业能源消耗在21世纪初已超过其他主要经济体，因此研究旨在遏制中国工业企业能源消耗的“千家企业节能行动”显得至关重要。
研究数据
环境统计数据库（CESD）
工业企业年度调查（ASIF）
行政登记数据库（CARD）
研究做法
DID：通过比较受监管的“千家企业”与未受监管但在类似行业中的“万家企业”的活动，来评估政策的直接效应。
产业均衡模型：构建并估计了一个包含企业集团生产的产业均衡模型，该模型考虑了集团内部和市场层面的溢出效应。
研究启示
证明了企业集团溢出效应是一种独特的、具有重要量化作用的力量，并且利用企业网络信息可以有效改善能源监管设计
参考文献
Chen, Q., Chen, Z., Liu, Z., Suárez Serrato, J. C., & Xu, D. Y. (2025). Regulating Conglomerates: Evidence from an Energy Conservation Program in China.American Economic Review, 115(2), 408–447.
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