#避险青年\n先叠个甲。博主基于基本面的角度出发，如薯友是技术派超跌反弹，那么请pass这篇笔记，以免耽误您赚钱。\n1.白酒行业的好坏锚定飞天的价格。上行周期是茅台的价格提升，给了五粮液泸州老窖提价的空间，向下以此类推，整个白酒行业量价齐升。那么现在下行周期，飞天的价格会向下挤压空间。整个白酒的定价权在茅台。茅台价格不稳，下面的酒企全部承压\n2. 茅台面临短期的供需失衡，且飞天价格会继续下探。\n供应端：酒厂，经销商，黄牛。三方共同向市场倾泻产品。酒厂需要保证今年10%的业绩增速，经销商需要回款存活，黄牛要减亏。趋势一旦形成，信心必然崩塌。（图2.图3）\n需求端：经济下行，基建房地产依然没有起色，敬酒令。几乎所有的应用场景都在萎缩。\n再牛的产品也脱离不了供需关系，价格下探也是在寻找新的供需平衡点。\n3. 黄牛加剧了景气周期的波峰，必然加深衰退周期的谷底。现在飞天没有赚钱效应，压货压了比较多的黄牛，收到消息的刺激加剧抛售。且新的可炒作的labubu，作为替代品。加剧了这种现象。\n4. 迄今为止茅台还未真正阻止价格下行，或者说还未到时间颁布策略。有且不限于降低销售价（释放更大的需求）、增加经销商（增加蓄水池的大小）。茅台现有的战略像消费品转变，全年业绩指引10%等均导致酒价下行。\n从估值的角度来看，茅台的商业模式再无敌。下行周期，作为价值投资者，要么给我赔率，现在20pe明显没有超额收益。要么给我确定性，现在价格一直在下行，也没看到确定性。所以在等等，等子弹飞一段。#该涨白酒知识 #股票 #财经知识 #行情 #股市 #投资需谨慎 #理财 #搞钱思维 #财经
