重庆啤酒发布了一季报，净利增速远高于营业增速。
看了多家上市公司的一季报，看到最多就是净利增速好于营收。
二、财务数据分析
1、营收42.93亿，同比增长7.16%；净利4.52亿，同比增长16.8%；扣非净利4.46，同比增长17.06%。
2、毛利率环比下降，2024Q1净利率触底反弹。后续要 看二季度净利率是否延续升势，以及毛利率是否可以止跌企稳。
3、整体上，（管理+销售费用）与营收比，Q1季度是最低。公司加大了资产减值力度。这些年公司的投资收益表现不错，每年都有所提高。
4、存货同比增长6.04%，环比下降。应收款同比增长29.63%，这个增速远高于营收增速。考虑到这个应收款绝对值较低，可以忽略。大多数情况下，都是款到发货。
5、合同负债同比有所下降，但幅度有限。公司的净现比与之前相比有所下降，但依然大于2。表明公司的净利含金量很高。
货币资金+交易性金融资产大体是38.47亿，与2023Q1的40.71亿有所下降。考虑到公司无长短期借款，公司现金流相当充沛。从现金流量表来看，主要是购买商品、接受劳务支付的现金以及支付职工增加相对较多。
6、 从三个档次的啤酒来看，经济和高档两个档次的啤酒同比相对较好，这个也在一定程度反映了社会中的“K型”经济。
7、由于地理优势，南区消费增速之下要好些，情有可原。1、前十股东中新进了三家股东，其中有一家外资。除了行业ETF减持较多，还有三家股东进行了加仓。大家都看好后续的行情走势，从4-5月份的行情来看，走势还是相当之稳健。2、自从2023年半年报，股东数大幅增长之后，一直保持在高位。3、现在，已经开始进入夏天，对于啤酒的消费是助力。后续，与青岛啤酒的一季报做一个横向对比。
4、从估值来看，重庆啤酒并不便宜，好在其不错的分红，目前还有3.5%多。
