文 | WBO团队
编 | Aries
新三板挂牌公司红酒世界（NEEQ：834528）近日公布了2023年财报，营收约1.32亿元，同比增长20.95%，归母净利润亏损约7513万元，较2022年同期扩大37.81%。该公司自2015年挂牌以来近9年，尚未实现盈利，葡萄酒和酒柜两个主营业务的利润率也双双下跌，具体情况如何？
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营业成本提升至收入的87.58%，红酒世界开始精简线下门店
红酒世界的葡萄酒销售是主要盈利板块，包括跨境电商、会员商店、线下店等多种销售渠道，文章《红酒世界8年多亏近3亿元，有点狠》中有具体介绍（点击链接可直接跳转）。
2023年，红酒世界葡萄酒业务实现营收约1.26亿元，同比增长20.56%，财报显示主要由于品牌影响力的逐步扩大以及促销活动带来的销售额增长。
随着企业规模逐年扩大，葡萄酒板块的成本投入也居高不下，2023年营业成本约1.08亿，同比增长37.17%，远超营收的增幅。此外营业成本已经由2022年占营业收入的76.34%提升至了87.58%。在所有成本中，销售费用、管理费用、研发费用三项占比高达50%以上。
当“烧钱模式”遭遇行业调整期，红酒世界的经营模式也展现出脆弱的一面。葡萄酒行业专家李威（化名）分析道：“红酒世界的模式，非常考验资金实力，其去年大幅精简线下门店，提前退租了上海新天地店、青岛胶州机场店、上海洋山港保税仓部分面积，此外深圳机场店似乎也在今年元旦后关门了，红酒世界的现金流应该是吃紧的。”
红酒世界深圳机场店
据了解，红酒世界还曾计划补充国产葡萄酒SKU提升业绩，引入了100多款产品，但有知情人士透露：“他们国产酒一些单品定价偏高，动销一般。”
不过值得肯定是，红酒世界的存货周转率及应收账款周转率2023年有小幅提升。
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从固定资产转为营业成本的 “酒柜”
红酒世界的钱花在了哪里？财报显示，在研发费用、管理费用等固定环节的高额支出外，红酒世界报告期内有部分赠送客户使用权计入固定资产的智能酒柜，随着客户使用权转所有权而清理了，其固定资产净值结转入营业成本，导致营业成本增长率高于营业收入增长率。
此外，红酒世界计提资产减值比上年同期增加约1346万元，同比大幅增长28599.32%，其中无形资产减值准备约970万元，酒柜存货预计减值约378万元，也是导致净利润下滑的重要因素。
据了解，红酒世界自2021年开始采取“买红酒赠送客户智能酒柜”的活动，获得条件为采购金额达10万元。该活动曾被红酒世界作为撬动营收增长的重要手段。如2021年红酒世界以7000万元的价格收购了青岛海尔特种电冰柜有限公司的包括智能酒柜制造相关的专利、博芬商标的转让等无形资产。
但新财报显示，红酒世界正计划剥离酒柜生产研发业务。其在2024年4月已经通过审议，将把持有的青岛博芬智能科技股份有限公司8300万股、持股比例92.22%的股份以人民币8300万元的价格转让给拉维莱特（深圳）电商有限公司（红酒世界母公司），未来不再计入红酒世界财报中。
随着财报发布，红酒世界也宣布了一项人事调动通知，原公司董事兼总经理王建波不再担任总经理职务，由王慧真担任公司总经理职务。经过2023年的系列调整，红酒世界2024是否会扭亏为盈？WBO将继续关注。
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