白酒，是指以粮谷为主要原料，以大曲、小曲、麸曲、酶制剂及酵母等为糖化发酵剂，经蒸煮、糖化、发酵、蒸馏、陈酿、勾调而成的蒸馏酒，其具体的粮谷原料为稻谷、小麦、玉米、高粱、大麦、青稞等。白酒是我国特有的蒸馏酒，主要成分是乙醇（食用酒精）和水，通常酒精度为35~65度，还含有酸、酯、醇、醛等种类众多的微量有机化合物，这些物质决定着白酒的风格和质量。白酒行业是指以生产、销售白酒为主营业务的产业，是大消费产业下的传统优势行业，具有社交属性和金融属性，在增加就业、出口创汇、促进经济发展等方面发挥着重要作用。白酒其制作原理是根据酒精的物理性质，利用酒精的沸点（78.5℃）和水的沸点（100℃）不同，采用使酒精汽化的方式，提取高纯度的酒液。即加热经过发酵的酿酒原料，使汽化酒精输入管道冷却后得到液体酒精。汽化时会有原材料的水分和其他物质掺杂到酒精中，因此会形成质量不同的酒液，所以大多数的名酒都采用多次蒸馏法等工艺来获取高纯度、少杂质的酒液。白酒酿造根据不同类型的白酒或白酒企业其工艺各有特点，但主要工艺步骤一般包括：淀粉糖化、制曲、原料处理、酒精发酵、蒸馏取酒、老熟和陈酿、勾兑调味等工序。白酒的酿造高度依赖于“水质、土壤、气温、气候、微生物”的自然环境，并受到区域粮食作物产量情况的影响，再加上一些历史文化风俗等因素，造成我国白酒产业区域集中明显的现象。单论水质一点，就将白酒区域限定了，优良的水质是酿造好酒的重要条件之一。白酒酿造选用水源可以取自来水、江河湖泊水、井水和泉水，但自来水有机物含量较少，含铁量高、硬度较高，还有氯臭感，一般不做白酒酿造用。泉水硬度低，含杂质及有害物质少，微生物含量少，且含有适量的无机离子，通常是首选酿酒的水源。我国名优白酒，大都有一个好的水源，正所谓“名酒必有佳泉”。白酒分类方法众多，根据其生产工艺不同，可以分为固态法、液态法和固液法白酒。固态法白酒是以粮谷为原料,以大曲、小曲、麸曲等为糖化发酵剂，采用固态发酵法或半固态发酵法工艺所得的基酒，经陈酿、勾调而成，是大多数名优白酒的传统生产方式。液态法白酒，是以含淀粉、糖类物质为原料，采用液态糖化、发酵、蒸馏所得的基酒，可调香或串香，勾调而成，但口味欠佳，必须和固态法工艺结合，生产出固液结合发酵白酒、固液勾兑白酒、调香白酒。固液法白酒，是以液态法白酒或以谷物食用酿造酒精为基酒，利用固态发酵酒醅或特制香醅串蒸或浸蒸，或直接与固态法白酒按一定比例调配而成。根据香型不同，白酒可以分为浓香型、酱香酒、清香型、米香型、浓酱兼香型、特香型、药香型等。浓香型，又称泸型，一般采用混蒸续茬工艺，陈年老窖或人工窖池发酵，酒液无色（或微黄）透明，无悬浮物，窖香浓郁，口感风味具有醇厚、绵甜、甘爽、香味谐调等特点，其生产周期最少三年。酱香型，又称茅型，一般采用超高温制曲，经摊晾、堆积、清蒸、回沙等酿造工艺，石窖或泥窖发酵，其酒液无色（或微黄）透明，无悬浮物，无沉淀，口感风味具有酱香、细腻、醇厚、回味长久等特点，其生产周期最少五年。清香型，又称汾型，一般采用清蒸清茬工艺和地缸发酵，具有清香、醇甜、柔和等特点，其生产周期最少2年。由于消费者对不同白酒香型具有一定忠诚度，白酒行业香型对垒竞争明显，也使得香型多元化发展，并形成了各地独特的酒文化。白酒根据酒精含量不同，可以分为高度、中度和低度白酒。高度白酒一般是指酒精度数在50度以上，但最高一般不超过65度；中度白酒酒精度数在40~50度之间；低度白酒度数在40度以下，以38度居多。根据糖化发酵剂不同，白酒可以分为：大曲酒、小曲酒、麸曲酒、混合曲酒。根据白酒的不同消费场景及品牌价格，还可以分为高端白酒、中高端白酒、中低端白酒和低端白酒。我国白酒行业具有悠久的历史文化，拥有品类优势和收藏价值，行业市场化程度及行业利润率均较高。目前该行业呈现的特征：（1）投资价值高，尤其是高端白酒拥有高定价权及品牌号召力，并且还有社交属性和文化属性，保值性强，使得高端白酒具有收藏价值和投资价值。（2）产业集中度提升，白酒消费格局稳定，行业整体保持消费升级趋势，白酒行业进入品牌集中化发展新周期，行业利润多几种在头部企业，优势产能向优势产区集中。（3）行业壁垒高，白酒行业受国家政策限制，其生产许可资质的发放有着严格的控制，存在高行业壁垒，尤其白酒对产区的自然条件要求高，环境处于稀缺状态，自然资源存在壁垒，并有品牌效应壁垒。（4）消费群体分层明显，白酒消费具有明显的年龄特征、性别特征和区域特征，目前31—40岁仍是消费的核心人群，但有趋于年轻化的趋势，男性消费是主力军，女性消费数量保持增长趋势，不同地区对香型存在明显差异。产业链
白酒行业的产业链
白酒行业的产业链上游为制作白酒的原材料供应商，中游为类型的白酒生产厂商，下游为白酒的经销渠道和消费者。上游行业为制作白酒所需原材料的供应商，包括农作物种植企业、大户、个人，以及包装生产企业。白酒的酿造需要粮谷原料，包括高粱、小麦、水稻、玉米、小米、青稞、红薯等农作物。因为粮食作为关系国计民生的基础性商品，政府对其价格进行严格的管控，还有我国政府出台了一系列的农业减税及补税等措施，有效调动农民种植农作物的积极性，实现粮食产量连续稳定增长，也间接为白酒行业发展提供了充足保障。但白酒原料供过于求，也会使得白酒生产企业拥有较高的议价能力，生产白酒的成本降低也使得对下游市场有较大话语权。包装印刷产品主要包括外包装箱、酒盒、酒盖、酒瓶、标签等，因该行业属于轻工业，目前我国印刷包装企业众多，使得白酒厂商也有很好的主动选择权。中游行业为白酒生产厂商，包括酱香型、浓香型、清香型、米香型、凤香型、豉香型、芝麻香型、特香型、浓酱兼香型等其他香型。浓香型白酒是目前市场规模占比最高的白酒类型，酱香型白酒增幅较为明显，将可能成为未来增长空间最大的白酒类型。白酒行业生产商数量逐年增加，但因疫情原因，增速有所下降。我国白酒企业地域性特征明显，主要集中在四川、贵州、山东等地，四川酒企集中度最高，占全国酒企数量超20%。白酒行业是弱周期行业，行业发展的早期主要受宏观经济周期影响，发展后期主要受人均财富分配和消费升级影响，从供给侧来看，我国白酒产出量偏低，但其中高端和中高端白酒的产量增加，导致出现白酒行业需求呈现品质化、高端化的趋势。我国白酒行业市场规模在近年呈现稳定上涨趋势，有机构预测，预计到2027年，白酒市场规模有望突破8000亿，未来五年年复合增长率将达5.8%。下游行业为白酒的销售公司、经销商和终端消费者。白酒经销商主要包括专卖店、商场超市、烟酒店、餐饮企业和电商平台等，我国白酒消费主要以线下消费为主，其销售额占比为七成。其中专卖店是白酒主要销售渠道，并且白酒生产商对其专卖店有话语权，有助于保障白酒定价和销售处于相对稳定、公平的状态，并且在一定程度上可以减少假酒的售卖几率，从而保证白酒品质，打造名酒品牌。白酒行业销售体系整体流程包括白酒制造、白酒经销、白酒终端销售和大众消费者，随着销售渠道不断偏向直销，使的白酒生产商毛利率上涨到80%以上。根据公开资料进行编辑整理，仅代表个人观点和交流学习使用。
