上一个帖子在其他论坛浏览量两百万,
已经回答了两个重要问题:
目前喝白酒的人没有变少!
喝白酒的人之后二十年也不会变少!
上次忘了说的其他关键点,补充一些,
为什么大家看数据喝白酒少了,
但现实并没少呢?
因为,跟目前经济有一定关系!
喝还是要喝,但是,
白酒是高消费!又是高频消费!
跟居民的收入息息相关!
但能上市的白酒公司产品都不便宜,
很多人没意识到,
1000元不便宜,100元一瓶也不便宜!
不然玻汾也不会一直霸榜京东销量!
那么必然中端消费被低端代替,
要知道国内可不止上市那几家白酒企业,
是每个地方都有自己的品牌消费群体!
所以,首先看到上市公司数据不好看……
其实目前小女生喝酒度数在上升,
我经常在超市调研发现:
锐澳的酒小女生都是成群在买!
这个度数远高于啤酒!
那么我们要回答第三个问题:
要怎么给白酒估值呢?
尤其高端白酒其实和经济强相关,
带有明显的经济周期属性!
最近看很多人给五粮液估值,错的离谱!
拿五粮液历史最高利润去预测未来,
这叫安全边际估值吗?
不不,这是不成立的!
如果五粮液能稳在300亿利润,
那大消费何来的悲观?
经济发展何来的悲观?
也就是说,
300亿利润和400亿、500亿都是一个逻辑!
一个错误的、毫无安全边际可言的逻辑!
但目前白酒的估值并不是这样的!
而是,要更务实的估值,重点:
利润应该是近五年的平均数折现,
或者近五年的最低数折现,
(具体估值数据不便公开,私下分享)
另外,重点,重中之重!
通胀和通缩的折现是不一样的,
打个比方,买房时,
房价涨是4%的房贷利率,
那房价跌面临通缩呢?
其实又变成至少6%的实际房贷利率!
因为你的现金成本变了!
这才是最该考虑的!
这才是真正的安全边际!
股票投资每天想的就是如何寻找好公司,
而不是每天去猜测哪家会涨。
武功低的人一定要找到一把利剑,
而不是折柳为剑,最后折戟沉沙,
所以,一定要找好公司持有!
估值是我们买入的唯一依据,
宁愿错过,也不做错!
我可以容忍买了低估长期待涨,
但不能接受高估持股慢慢消化估值,
因为严重高估就很容易出现黑天鹅,
几乎所有的黑天鹅事件都在股价高峰期,
估值越高盯着的人越多越容易背刺!
这是长期观察估值、亲身实战一二十年的最深感悟!