今天周五，上海下雨，外面冷风飕飕，晚上没安排，明天周末，所以时间充裕，来跟大家分析下白酒，这波白酒，从$贵州茅台$涨价差点涨停那天开始，怎么就一直调整到现在？
一、首先茅台涨价，为何没能延续涨势？
这个如果有印象的朋友，我估计当天就说了，11月1日，茅台在涨价的刺激之下，开盘前的集合竞价差点涨停，也就是一早上了多了2000多亿的市值。
如果按出厂价1200算的话，相当于要卖1.66亿瓶的飞天茅台。。。
当下白酒行业面临的问题依然还是：消费不足、库存、价格倒挂等。
所以，资金不敢在高开这么大的基础上继续拿着。
而且大部分基金都配了茅台，相当于，一觉醒来，净值大涨，天降横财，所以一众资金选择先落袋。
连茅台都有如此窘境，其他白酒企业就更不用说了，所以短期情绪疯狂之后，慢慢回归平静。
二、白酒目前处于什么阶段？
先看下白酒的估值：
目前白酒估值处于2009年底以来的中位水平。
如果剔除2012年打击三公消费那几年的白酒低估值时期，目前的估值是处在偏低位置了。
同时白酒的业绩还是抗打的。
比如之前大家都在猜测茅台三季报不行，利润增速可能不到10%，要继续下跌之类的……
但是！茅台依然用实力打了看空者的脸。
茅台第三季度营收343亿，环比增9%同比增13%；第三季度归母净利润169亿，环比增11%同比增16%。
业绩增速还是相当的稳健。稳稳落在15%-20%的区间内。
市值最大的几家白酒公司是：茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒。
我们再来看下$山西汾酒$，今年前三季度的营收增速是21%，归母净利润以及扣非归母净利润的增速都是33%。
这个利润增速是很好的。
最近几年归母净利润的增速：2017年56%、2018年54%、2019年29%、2020年56%、2021年73%、2022年52%。
说实话，都不错。
所以白酒基本还是业绩稳定、但估值波动的阶段。
三、白酒还值不值得继续投资？
当然！
位置低、估值低、业绩稳定，而且现在拥挤度也没那么高了。
茅台我从2018年跟踪到现在，只要我的茅台在，我一定力挺白酒。
现在白酒我要等两个：
1、茅台涨价情绪消化完毕。这个就交给市场慢慢消化。
2、外资重回买入。这个等美联储降息，资金回流，外资就会慢慢买回来。
实操的角度：
20日线，月线，是我观察的波段趋势线，$中证白酒$预计下周会回踩月线，不跌破的话，将是我的操作位置，到时候我的操作文章里也会跟踪来说。
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