白酒这是怎么了？
几大龙头白酒公司的股价，都没能于熊市中一枝独秀。
比如股王贵州茅台。
从2021年最高的2600多元，跌到了现在只有1700块！
二师兄五粮液从350多块，跌到了现在的150块。
还有一直想上位的“老三”——洋河股份，就更悲催了。
从两年前的268元跌到了现在不到120元，洋河现在的股价，即便算上分红的钱，也比2018年的高点都要低。
也就是说，如果在2018年 高位买入了洋河，这7年多的时间里，简直就是玩了一个寂寞。
惨吗？
看上去很惨！
实际上也很惨！
要知道，这个还没有算上 通货膨胀的因素，如果把这几年货币贬值的因素算上去，那简直就是亏到姥姥家去了。
到底是什么原因，导致白酒股从最初的香饽饽，从曾经的万人迷，沦落到如今这般田地呢？
这就不得不从一个疯狂的故事开始说起。
2020年，很多人待在家里出不来，按道理说 这个时候对于白酒公司来讲，应该是一个坏消息，因为聚会的场景减少了，对于白酒的消费需求，自然就减少了。
可魔幻的是在这三年，白酒公司的销量不但没有下滑，反而出现了量价齐升的局面！
这就奇了怪了，大家不出门不聚会，连送礼的场景都减少了，难道大家都待在家里喝酒，其它啥事都不干了吗？
两年以前，你能买到3000块钱一瓶的茅台，那你是神通广大，茅台的股价同样也是一飞冲天。
市盈率达到了夸张的70倍以上。
要知道茅台可是一家市值超过2万亿的公司啊。
因此大家也都把茅台戏称为酱香科技，科技升级嘛，大家都懂！
转眼到了2023年，大家对于放开之后的报复性消费，充满了无限的憧憬。
事实证明，呵呵！我们想多了。
不但白酒开始没人买了，连海天酱油都吃不起了。
等到梦醒时分，蓦然回首，千里之外，大伙可能是真的没钱了。
话说，巴菲特的理念，跌下去的是机会，涨上来的是风险！
牛奶股跌下去了，酱油股也跌下去了，做肉丸子的安井食品，因为踏上了预制菜的风口，前段时间涨得还算不错，但是最近啊好像也有点撑不住了。
你可能比较关心，已经腰斩的白酒公司，现在还值得买吗？
从趋势上来讲，最近一周，白酒的跌幅明显大于整体的跌幅，并且有加速下跌的趋势。
对于白酒来讲，当茅台超过2600元，整体平均市盈率高达60倍之上的时候。
毫无疑问，高估了！
但是，当白酒回落到估值中枢的位置，无论是分位点，还是平均市盈率，都处于历史均值的时候，就不太好判断了。
这个时候可上可下。
历史最低的时期，白酒有低于10倍市盈率的时候。
而疯狂时期的白酒，大家刚刚见识过。
只是有一个问题，我一直在思考来着，这三年特殊时期按理说，白酒的消费场景是减少的。
可事实正好相反，白酒公司业绩加速上涨了三年，可谓是量价齐升。
这里面就有一个问题，这些酒到底是谁买了啊？
我之前的看法，是2020年本来是上一轮白酒的景气度末期，这个时候本来应该周期调整的。
但是突如其来的三年特殊时期，导致了其他生产的停滞，大量的闲散资金涌入到了白酒行业。
这时候无论是厂商还是经销商，都是受益者，个人消费者也可以和黄牛一起搅合起来赚点小钱。
皆大欢喜嘛！
由于白酒长期存放的属性，这几年经销商和个人，到底屯了多少酒啊？
有多少是喝掉的？
有多少是囤起来的？
很显然，这是个暗箱，不得而知。
在行情好的时候，大家认为白酒这玩意是宝贝，很值钱，会心安理得地放着，甚至有一部分人把高端白酒当成理财产品。
但是在行情不好的时候，就会和房价一样，炒作者可能会出手套利，普通人也可能认为不值得囤放了，就喝掉了。
这样对于新酒的需求自然就减少了。
更重要的是随着其他行业的生产大规模恢复，原本没有地方去的套利资金，也会逐渐撤出白酒的炒作，去其他方向赚钱了。
所有这些因素，综合起来形成的合力，就造成了当前白酒的现状。
从这个角度来讲白酒的调整周期，可能比大多数人预想的要长一些，任何行业信心的建立和消失，都是一个漫长的过程，需要非常长的时间来恢复和修复。
投资白酒的朋友都应该去思考一个灵魂问题，如果你认为经济不好，赚钱很难，那么大家难道 把辛辛苦赚到的钱拿去喝高端白酒了？
不干别的了么？
当然，从消费升级和人们追求美好生活愿望这个角度来讲，高端白酒的持续增长，是没有任何问题的。
但是任何行业都有周期，有些后期需要较长的时间来消化而已。
要知道乐观和悲观，都会加倍反馈到股市上面，这是股市的特征，白酒也不会例外。
假设白酒公司在2024年利润停滞增长，如果2025年出现负增长，这样一来戴维斯双杀下的白酒股价会怎么表现？
股市并不是完全没有这种可能，海天、恒瑞这些业绩曾经稳如泰山的公司，都不能避免。
任何可能性我们都应该考虑到，只有这样我们才能更大程度的分散风险。
不梭哈任何一个行业，把“赌”的因子降到最低，不仅是白酒，任何公司啊都一样，再好的商业模式，再好的公司治理结构，也需要合理的估值才行。
白酒虽好，那也不能贪杯。
