“双节”期间略显复苏的白酒市场动销，却并未给资本市场注入强心剂。10月17日，白酒板块以4170.32点收盘，其中盘内触底今年内最低点4142.24点。自9月第二个交易日开始，白酒板块便呈现波动下跌趋势，从月初4839.03点下跌至如今4170.32点，涨幅约-13.82%。
业内人士指出：“作为大消费领域，白酒板块在资本市场表现受到终端市场表现影响较大。其中，白酒淡旺季也成为影响因素之一。今年一季度，白酒处于消费旺季，因此也带动了资本市场表现。但从目前四季度来看，尽管也处于旺季消费区域，但由于受到终端市场动销压力以及库存压力层面影响，资本市场反馈也并不积极。”
疲软的背后，隐藏着估值过高以及动销缓慢等导致股价波动的“不安因子”。
近年来，白酒板块热度不减，针对部分核心公司，部分投资机构给予了较高估值。因此，白酒板块成为优质投资板块，被众多投资者青睐。从白酒市盈率层面来看，尽管当前头部白酒企业动态市盈率有所降低，但仍处于高位状态。
对此，业内人士指出：“相较于传统产业，白酒板块整体市盈率仍处于偏高位置，尽管目前略有降低，但仍估值过高。此轮资本市场波动，一方面在于白酒整体估值过高，但另一方面仍然受到终端市场动销缓慢、库存较高影响。”
目前处于四季度初期，随着进入四季度中后期，进入2024年第一阶段时，对比往年情况来看，白酒板块无论是终端市场动销情况，还是资本市场表现都将有所回暖。
能否反弹
如今，当白酒消费旺季未能带动资本市场回暖时，四季度能否迎来反弹成为市场以及投资者关注的焦点。
从整体动销情况来看，随着年末来临，白酒市场为迎接元旦以及2024年春节会迎来大规模促销降价。渠道商为进一步推动动销，也会采取多种促销手段，提升终端市场动销率，从而缓解库存压力。
对于下半年影响资本市场的因素，除消费旺季外，业绩表现也成为衡量因素之一。从目前已发布三季报的酒企来看，金徽酒今年前三季度营业收入以及净利润均呈现双位数增长。其中，三季度净利润更是增长了884.79%。业绩增长所带来的冲击力，并不能让资本市场买单。
沈萌却进一步指出，资本市场并不只看板块本身，投资者是要看未来经济环境是否有利于板块业绩转化为高成长。目前，结合当下整体经济环境，再好的业绩也缺少投资者的信心支撑。另外，短期内外部因素交织复杂以及政策缺乏有效性，因此当前白酒板实现结构性翻转可能性较小。
文来源：【中国白酒网】
2023-10-14
2023-10-06
2023-10-04
