国海证券：中秋渐进，市场情绪有可能发生逆转
国海证券研报表示，白酒板块方面，中秋国庆验证期即将来临，市场情绪有可能发生逆转，坚定看好行业旺季表现。
8月社零烟酒类增速数据同比增长4.3%，环比放缓，投资者对中秋旺季白酒动销表现仍存担忧。分析认为社零数据波动主因中秋错位因素（去年中秋较早，备货集中提前在8月下旬）。当前仍处于渠道备货期，真正的终端实际动销和消费者开瓶情况预计下周才有陆续反馈，届时市场情绪有可能一夜之间发生逆转。
基于消费场景恢复、假期时间延长、礼赠消费恢复等三方面因素再次强调看好白酒中秋旺季表现。近期经销商情绪反馈较前期边际转好，终端动销氛围有所起势，礼赠需求恢复。另一方面，后续仍有利好落地，从而持续提振板块情绪。整体来看，仍认为白酒板块向上趋势明确，当前位置建议布局，继续看好茅台+区域次高端龙头。
平安证券：中秋国庆白酒分化，高端酒稳定、区域龙头表现亮眼
中秋国庆白酒表现分化，高端酒稳定、区域龙头表现亮眼。中秋国庆旺季各大酒企精准投放费用，回款持续推进，受益于省内经济较快发展，古井贡酒、今世缘、迎驾贡酒等地产龙头表现亮眼，高端酒整体稳定，部分全国化次高端有所承压。从下游需求来看，宴席维持较高景气度、消费升级趋势明显，团购与零售渠道虽仍有压力但边际回暖。伴随宏观经济回暖与商务场景恢复，各大酒企加大C端费用投放培育消费者认知，中秋国庆有望完成走量。目前白酒板块的估值处于阶段内较低水平，且行业具备穿越周期的能力，建议立足长期战略布局。
国盛证券：白酒行业动销最差的时候或已过去，U型复苏可期
上半年高端酒中茅台和老窖表现亮眼，二季度收入同比增速分别达20%/30%以上，业绩确定性强，茅五泸整体营收仍表现出15%以上增长，部分指标存在亮点，次高端受益于龙头山西汾酒业绩弹性释放，整体价格带收入同比增速由一季度的7%上涨至二季度的22%，此外地产酒保持年初以来亮眼表现，业绩仍然领先于其他价格带，景气度维持上行趋势。随着经济面的恢复，白酒行业动销最差的时候或已过去，U型复苏可期。临近旺季价盘波动属正常现象，销量边际有所回暖，看好名酒的量价空间。
天风证券：中秋国庆表现较此前悲观预期好
中秋国庆表现较此前悲观预期好。当前来看核心产品批价稳定度较此前高，预判今年中秋国庆高端以及大众价位带或将延续较好动销，且强α标的有望以健康姿态走出旺季，在低预期下，短期仍看好具有α酒企需求（继续走出结构性行情），中长期看，具备反转属性公司绝对收益或可观；同时，β端预期后续或有向上抬升可能。
根据回款表现、今年上半年末预收情况以及业绩基数等方面，高端酒业绩或以稳健为主旋律；次高端酒业绩分化仍大，低库存+低基数型标的或存业绩超预期可能；区域酒表现向好，预计三季度业绩稳定性&富弹性为基调；三四线酒中，西北酒或因低基数具备强业绩弹性。
虽二季度受透支效应和主动信用收缩的影响，经济短暂向下偏离了疫后的潜在增长中枢，三季度以来，随着透支效应减弱、消费恢复（内生动能）更加充分、出口拉动（外生动能）重新回升，经济开始向疫后的潜在增长中枢靠拢，考虑到PMI数据连续3个月改善、通胀回升、金融数据反弹、8月经济数据超预期（社零（当月）、工增（当月）、固定资产投资（累计）同比增速分别为4.6%、4.5%和3.2%，明显高于wind一致预期的3.5%、4.2%和3%，看好经济/消费将持续边际向好。
开源证券：白酒行业向上趋势较为明确
开源证券研报指出，白酒行业中秋国庆双节旺季将至，渠道目前处于备货期，终端动销和经销商信心较二季度有所好转，板块向上趋势较为明确，建议布局高端白酒以及地产酒龙头。啤酒板块8月受暴雨天气和同期高基数影响较大，预计9月有望逐步恢复。
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（搜狐酒业综合9月19日-21日各大券商研报整理，编辑/魏茹）
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