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周期股的特性是其相关产业都经历过“供给短缺、产能扩张、产能过剩、竞争激烈、产能淘汰”周期循环。
自从价投之风兴起，大多数价投和他们的粉丝们或多或少都会对周期股避而远之，我原来也是如此。
有一说一，市场呆久了，分析的、操作的标的多了，至今为止我已经不大能准确地分清楚，哪些是周期股。因为，随着研究标的的增加，马里克发现，万物皆周期。
大家是不是觉得消费股，医药股就不是周期股了吗？马里克认识的很多朋友，都是把这两个板块与周期股区分开来，泾渭分明。遇到认知分歧时，我很少与他们辩驳，我仅是默默持有保留意见，因为，认知一旦固定，短期是很难被说服的。
马里克认为消费股其实也有较强的周期。
比如，目前被夹头奉为标杆的白酒股，怎么就没有周期呢？
第一个周期，是生产与销售的周期性；
第二个周期，是消费者消费的周期性。
咱们先说白酒的生产与销售的周期性。由于国内的白酒销售，以厂家生产完之后，卖到经销商手上，然后经销商再卖给消费者这么个模式。
那么，周期体现在经销商库存上面。举个例子更直观些，洋河股份正好就是疫情之前清经销商库存的，假设没有疫情，洋河的推演就是：酒厂有生产，开始先留着做库存，变老酒，然后经销商的库存逐步降低，随着时间的推移，经销商库存降低到一定程度，动销却还在正常走，这个时候洋河酒厂的库存就可以开始释放出来了。
以上这个过程没实地调过研的朋友可能不熟悉，但这一过程会体现在洋河季度财报栏里面，反应的就会是存货增加，销量不变，甚至减少。可是，市场老油子们一看就知道，将来能够放量出来，就会出现周期的低点，白酒厂家周期的低点——库存大，财报不漂亮。
大家注意哦，这时候往往是好的买点。有心的朋友可以翻翻洋河走势图，也是那个时候，洋河在100块左右股价上下波动。
然而这个过程中，与白酒厂家相反的，就是经销商们的财报便会很好看，因为，其原来的库存在动销，钱进到口袋，而又不需要囤货，压资金，资产负债表变得强劲。
这不就是明显的白酒厂家与经销商的周期么？只不过白酒股周期会长一点，这是客观存在的事实。
有人反驳，用茅台芸芸，其实茅台也是一样的，但是参与者多了一个，就是消费者囤酒的环节。茅台由于稀缺性、金融属性等，只是让这个周期在价格稳定的时候，显得特别长。
医药医疗也是一个挺周期性的行业，其周期性取决于人口年龄结构与政策引导。
大家想想人病了、老了之后吃药的量，也是有限的，不是拿计算器直接计算那么精确的。当然，医药医疗和消费股一样还是好过很多其他赛道的，毕竟我们人口基数大，健康意识逐步提高中。 不过，这几年的集采，把整个医药医疗的周期逻辑都打破了。
所以在马里克看来，市场每一个行业只有长周期与短周期，强周期与弱周期之分，大家都是周期股。与其去思考哪些是周期股，哪些不是周期股。还不如去思考每个想研究的行业，其产业周期性呈现一种什么状态！
扯多了，回到主题。入市久了，随着时间的推移，研究的深入，马里克发现，周期股里面也有金矿可以挖，例如化工板块。
当下市场对化工板块的认知在悄悄发生改变，大家研究化工企业不能再只套用“紧缺+供需错配”投资逻辑，还要抓住化工企业“转型+升级”的投资逻辑。下面咱们具体分析下两个投资逻辑：
关于化工企业“紧缺+供需错配”的投资逻辑，我们发现化工行业各细分领域，都会存在一些这样的机会，从表面上看，都很类似，但是深入分析，又会发现各个细分领域其实又有很大差别！简单说一下我了解的几个细分领域：
1）锂化工细分领域，由于锂矿的紧缺，导致碳酸锂价格一路上涨，直到当下碳酸锂的历史高位价格还未落定，而且有些锂化工企业的毛利率干到70%左右，可以比肩白酒了，这是前所未有的事情。
2）今年的牛股濮阳慧成属于酸酐衍生物行业，它的投资机会来源于风电新能源的新增需求，导致短期的供需错配！
3）制冷剂（氟化工）行业的上涨逻辑不是通常我们所知的供需错配（需求快速增长，而产能供给短期跟不而导致），而是供给端持续的削减即因为配额制管理政策，导致获得配额大的企业受益最大；因为产量供给削减政策，导致供给越来越少，但是需求并没有减少，所以涨价成为了大概率确定性的事情！拿到配额的企业，将受益后面将近10年的发展。
近几年越来越多的化工企业正在经历“双碳政策下的严监管、供给侧改革产能淘汰、行业逐步往龙头集中构建一体化效率、低端化工往高端化工的转型，新能源带来的新发展机遇”这也带给了很多化工企业新的投资逻辑：“转型+升级”！
转型往哪里转？新能源方向！
例如：今年涨幅很大的丰元，从一家做草酸的公司，转型成为一家新能源正极材料的公司，转型非常成功，市场也直接表现在股价上！
更明显就是去年的磷化工企业，如果没有往新能源方面转型，形成企业第二增长曲线的可能性，他们不会受到市场这样的认可。
升级往哪里升？高端精细化方向，实现高端化工品的国产替代！例如：兴发集团、万华化学等对高端精细化产品持续的技术研发投入，也在不断收获果实。
所以建议大家研究股票时，不能见到化工股就以为它是周期股而避而远之，化工股的投资逻辑也在发生变化，逻辑也在拓宽，部分化工企业的成长性也能让企业迎来像白酒板块一样的长周期。
