近期，众多白酒上市企业发布半年报，茅台、五粮液等头部企业依然保持着规模优势，交出了不错的半年度“成绩单”，另有一些实力企业也实现了营收、利润的双增长，有力提振了市场信心。然而，水井坊、顺鑫农业等部分酒企的表现不尽如人意，似乎印证了上述报告中有关酒水市场复苏乏力的论断。
“黑马”汾酒挑战“茅五洋”格局
梳理已发布的业绩公告可以发现，头部酒企的地位依旧无可撼动，茅台、五粮液依然占据排行榜的前列。
根据公告，今年上半年，贵州茅台实现营业收入695.76亿元，同比增长20.76%，实现归母净利润359.8亿元，同比增长20.76%。贵州茅台表示，公司聚焦“双翻番、双巩固、双打造”战略目标和年度既定目标任务，统筹抓好生产经营和改革发展各项工作，经营指标保持了稳中有进、稳中向好的良好态势。
“榜眼”五粮液上半年实现营业收入455.06亿元，同比增长10.39%（调整后）；实现净利润170.37亿元，同比增长12.83%（调整后）；实现扣非净利润169.41亿元，同比增长12.12%（调整后）；基本每股收益4.389元，同比增长12.83%。
（部分上市酒企2023上半年重点业绩数据）
“探花”洋河股份2023年上半年实现营收218.73亿元，同比增长15.68%；归属于上市公司股东净利润78.62亿元，同比增长14.06%；扣非后归属于上市公司股东净利润77.13亿元，同比增长16.11%。
其中山西汾酒表现比较亮眼，公告显示，上半年公司实现营业总收入190.11亿元，同比增长23.98%；归属上市公司股东净利润67.67亿元，同比增长35.00%。据了解，山西汾酒2023年的营收目标约为315亿元，以此计算，山西汾酒已完成全年目标的60%，实现预期的全年业绩目标也是大有希望。
有分析人士指出，2023年汾酒营收突破300亿元是一个大概率事件，截至目前，白酒企业仅茅台、五粮液和洋河跨上了300亿元台阶。如果汾酒今年能顺利实现全年目标，那么“茅五洋”的传统行业格局或许会在不久的将来发生变化，一场由汾酒强势发起的“探花”争夺战已然打响。
除此之外，舍得酒业、金徽酒、迎驾贡酒、今世缘等企业也实现了营收、利润的双增长，整体来看，2023年白酒行业进入新一轮调整期，去库存成为市场主基调，众多白酒上市公司在行业调整之际，实现了业绩的稳健增长，展现出一致的发展韧性。
踟蹰不前的亏损酒企
在本次半年报的发布周期中，也有一些白酒企业，或因为市场压力，或因为自身业务问题等原因，处于业绩亏损的尴尬境地。
水井坊是最早公布半年报的白酒上市公司，也是一家业绩大幅下滑的白酒企业。
其半年报数据显示，2023年上半年，水井坊实现营业总收入15.27亿元，同比下降26.38%；归母净利润2.03亿元，同比下降45.15%；扣非净利润2.00亿元，同比下降44.86%。
表现不尽如人意的还有顺鑫农业，也就是牛栏山二锅头的母公司，该白酒号称“中国民酒第一品牌”。2023年上半年，顺鑫农业实现营业收入62.11亿元，同比减少4.72%；实现净利润为亏损8097.26万元，上年同期净利润3997.78万元，同比由盈转亏；基本每股收益为-0.1092元，上年同期基本每股收益为0.0539元。其中白酒产业实现营业收入45.53亿元，同比减少7.26%。
这是顺鑫农业1998年上市以来，首次中报亏损。
另外，金种子酒、海南椰岛也站在了“亏损”行列。作为曾经的“徽酒四朵金花”，由于中高端布局中失利，金种子酒在后来的消费升级浪潮里被逐渐落下，尽管后来有华润入局，但金种子酒崛起之路依然漫漫。而海南椰岛在半年报中表示，尽管酒业整体经营成绩不理想，但市场库存得到一定的释放，为后续市场增量预留一定的空间。
对于下半年市场表现，存在喜忧参半的两级分化。有分析指出，随着宏观经济触底企稳，促消费政策密集出台，以及中秋、国庆等消费旺季到来，白酒终端动销有望明显改善。也有观点认为，当前销售压力犹存、需求恢复仍需一定时间，如果下半年消费低迷、社会购买力不足的基本面得不到根本性改善，一些酒企的真实情况会随着消费退潮暴露出来。
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