期酒，法语为“En Primeur”，它是指当年的葡萄酒还在木桶里尚未装瓶时，消费者便有机会进行购买，类似于通常所说的期货。酒庄将结束酒精发酵以及苹果酸乳酸发酵，尚在橡木桶中进行陈酿的葡萄酒，以预估的价格提前卖给买家，回笼资金，等葡萄酒装瓶后再交付买家。对于买家来说，购买葡萄酒期酒的好处是，葡萄酒的价格可能比未来装瓶后在市场上出售时低很多。
这种期酒制度并不针对所有的葡萄酒。一般某个酒庄或者某款酒较稀少或者很珍贵时，才会实行期酒售卖的销售模式。世界上最有名的期酒交易是在法国的波尔多地区，不少1855分级和圣埃美隆分级的酒庄都采用这种特殊的销售方式。除此之外，还有其他国家和产区，比如法国的勃艮第和罗讷河谷产区，意大利的皮埃蒙特和托斯卡纳产区，以及美国的加州产区等，也实行期酒销售模式。
期酒制度并不是一开始就出现在葡萄酒销售中的，最开始，酒庄生产出成品灌装好的葡萄酒后，买家再进行购买。然而在20世纪中期，第二次世界大战严重影响了酒庄的经济，使得很多酒庄无法维持生计，于是酒庄便要求酒商在拿到葡萄酒之前，先支付一部分费用，使得酒庄可以回笼一部分资金从而维持下去。这便是最开始的波尔多期酒制度。
如今，波尔多期酒制度在此基础上演变得更加复杂。除了酒商（merchant），还有中介（courtier），每个酒商或者中介所拥有的酒庄配额不同，某些情况下，配额也可以转卖。酒最后才会流通至餐厅、葡萄酒专卖店、经销商、进口商或者终端消费者手中。期酒本质上是销售一种“未完成”的葡萄酒，而葡萄酒最终的售价还是要看它可以上市销售时的状态。购买期酒存在一定的风险，上市的最终状态不佳可能导致售价低于收购价。但总体来看，能进入期酒系统销售的酒庄出品的葡萄酒是有品质保证的，酒商对期酒将来的发展也需要有预期才能在合适的价格入手。所以在葡萄收获的第二年春天，酒商或贸易组织将对尚在橡木桶内陈年 6~8 个月的半成品酒进行取样品尝。在波尔多，酿造葡萄酒通常会使用到几种葡萄品种，酿酒师也会借此机会品尝并决定最终成品酒的混酿品种和比例。最终成品酒的构成可能与酒样有所不同，这取决于每一个橡木桶内酒液陈年过程中的成熟程度。基于最初的酒样，参加品尝的人将对最终的成品酒的预期质量给出一个初步的评分或酒评。这也是波尔多著名的期酒周活动，每年均会吸引全球众多知名的酒评家及专业人士前往品鉴，酒评家的分数常常是酒庄制定当年期酒价格的重要参考依据。
波尔多期酒周通常于每年3月举办，届时会有来自世界各地的葡萄酒专业人士前来品酒参观。同一产区的品鉴在其中的某个酒庄中进行。酒评家和品酒师将根据这些酒的潜力对葡萄酒进行打分及评论，在此之后，酒庄会根据葡萄酒的产量、质量、评分以及各种市场因素做出综合考量并给出价格和配额分配建议，酒商或者中介在拿到配额后再将其售出。最终客户会在两年或者更久之后拿到预订的葡萄酒。
除了波尔多有期酒制度以外，勃艮第的期酒活动也十分有名。由于在当下的中国葡萄酒消费市场上，波尔多的知名度要远高于勃艮第，所以勃艮第期酒活动一直以来都被大家所忽视。实际上，勃艮第的期酒同样吸引了世界各地的葡萄酒专业人士和富豪们。从1859年开始，每年11月的第三个星期日会在勃艮第大区伯恩市（Beaune）市中心的伯恩济贫院（Hospices de Beaune）举行拍卖会和慈善酒会。拍卖会为期三天，期间最出名也是所有人关注的焦点是每年的总统桶（Piece de Président）。总统桶的拍卖时间以三根蜡烛的燃烧时间为限。拍卖官不是名流就是政要。如今，伯恩济贫院期酒拍卖会的规模及影响力已经远超当年，甚至在中国的北京、上海和香港也设有品酒会。由于有大批名流富豪参加，拍卖会的最终成交额往往会非常可观，尤其是总统桶。近些年以来，中国的买家也开始踊跃参与其中。
总体来说，期酒作为一种交易方式，更作为一种投资方式，在如今仍然具有其独特的魅力。对于酒庄来说，尽管看起来收益要比直接销售成品酒要小得多，但是这一套系统能够让酒庄维持稳定的现金流，使生产者能够不用过多理会销售环节，将精力完全投入到葡萄园管理及葡萄酒的酿造上，以提高葡萄酒的质量。对于消费者来说，购买期酒使得他们能够确保购买到产量非常小、上市后不容易买到的酒。因为在某些比较好的年份里，有些波尔多列级庄甚至可能在酒上市前就把整年的存货分配或卖光。而对于投资者来说，能够看准时机入手往往意味着几年之后能够赚上一笔，像2009年4月，2008年份的波尔多期酒以比过去几年平均低30%的价格发布。这在市场中引发了非常大的购买狂潮，同时也显现了投资机会。但是值得注意的是，有些酒款在上市后也会发生最终价格低于购买期酒时的价格的情况，给买家造成损失。虽然这种情况很少，但也是客观存在的，值得买家注意。
本文摘选自图书《葡萄酒营销与贸易》。王书翠、翟韵扬、吴敏杰主编，2022年8月旅游教育出版社出版。
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光阴知味
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资深图书出版人，马连道全国斗茶大赛大众评委、北京茶友会特约主持人。主业图书出版策划。主持的项目获评大学版协优秀畅销书、农家书屋推荐书目、文创基金支持项目、当当网商务图书销售前50位等多种荣誉。
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