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当前啤酒行业的四大特点

作者：本站编辑      2023-07-08 00:16:04     81
1、产量、消费量双双触顶，原因是人口结构性变化，啤酒消费人群下降，当年日本也是这样。由于啤酒消费的季节性，啤酒企业的股价也有比较明显的季节性。
2、行业集中度高，五大巨头占到了93%的市场份额。这个市场份额是销售量还是销售额？巨头们对供给的掌控能力不断增强，有很强的议价能力，可以提价和改善利润。不能对供给受限、需求下降的行业盲目悲观。
类似的逻辑，还有冰箱（寡头垄断→涨价）、白酒（供给的差异化→品牌→涨价）、煤炭（绿色能源转型→供给偏紧）。
3、量不动，啤酒行业要想继续实现收入增长，只能提价。提价有2个原因:高端化路线；材料成本和人力成本等生产成本上升，其中，材料成本占到60%左右。它主要包括大麦麦芽等酿酒原材料和玻璃瓶（看玻璃价格）、易拉罐（看铝价）、纸箱（看瓦楞纸价格）等包材。啤酒原材料（大麦）对外依存度高，基本是依赖进口（80%左右），所以大麦价格对啤酒价格有重要影响。
4、啤酒业经营现金流出色。为什么要以经营现金流/归母净利润这个指标来衡量CFO表现，而不是直接用经营现金流？

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