白酒行业在2023下半年，风险与机遇同在，大多数小微企业和运营商、经销商会经历一次不大不小的“洗牌”，能否“站稳”，将面临新的考验······
尤其在白酒价格倒挂的影响的背景下，近一个月来上市酒企股价连连下跌。中国酒业协会发布的《2023中国白酒市场中期研究报告》也指出这一问题：2023年春节以来，白酒企业渠道库存高企，动销缓慢，受此影响，除了茅台之外，大部分白酒均有不同程度的价格下降甚至倒挂。
2023年已经过去了一半，在“理想很丰满，现实很骨感”的当下，如何透过现状看清下半年的发展趋势很重要。
从各家企业召开的股东大会上公布的数据和相关信息来看，消费下沉的趋势已经显现，品牌聚焦和品牌内卷在下半年表现得会更加突出，库存压力、价格倒挂等和期待消费强复苏、挺价将会同时出现。
回溯历史，伴随着经济周期的景气与萧条、茅台引领下的提价与控价，白酒行业存在“五年”的弱周期，2013年、2018年均出现过大范围的价格倒挂情况，时隔五年，2023年白酒价格又一次倒挂，既有些巧合，又似乎是不可避免行业发展规律。
但是，白酒行业同样遵循市场规律，强者恒强，“茅五洋泸汾”逆势加大市场布局！从数据来看，一边是白酒产量的下降，一边是白酒头部品牌的营收占比提升迅猛。
近日上市酒企都开完了股东大会，头部酒企管理层中有种共识，就是虽然整个白酒行业渠道库存偏高，但实际上，优质白酒产能依然不足，这也是头部酒企们纷纷扩产的原因。对头部酒企来说，价格倒挂是暂时的问题，时间是他的朋友。
前五大白酒上市公司贵州茅台、五粮液、洋河股份、泸州老窖和山西汾酒在今年1-3月营收、净利润均实现两位数以上增长，合计实现营收、净利润分别为1052亿元及476.35亿元，占比分别高达82.9%和89.4%。
酒是经济的润滑剂，当中国经济这辆巨车低速滑行的时候，对润滑剂的需求自然也就降低了。加上二季度本就是传统淡季，酒厂为了冲量配合电商开展大力促销，价格倒价有点很正常。
但是从以上数据可以肯定的是，未来总体上来说对于头部酒企来说，价格倒挂只是暂时现象，旺季到来了自然会实现顺价销售。
且看几家头部酒企的情况：
贵州茅台2022年度股东大会上，茅台再次公布数据，2022年，完成茅台酒基酒生产5.68万吨、酱香系列酒基酒生产3.51万吨；实现营业总收入1275.54亿元，同比增长16.53%，实现归属于上市公司股东的净利润627.16亿元，同比增长19.55%。其中，茅台酒单品销售再破“千亿”，茅台1935成为茅台千元价格带第二大单品。
五粮液股份公司自元旦开始，全国26个大区第八代五粮液动销都是双位数增长，很多大区增速有20%以上。此外，五一期间线下增速同比去年翻一倍，线上是去年的1.5倍。开瓶率也很高，去库存很快。
洋河股份党委书记、董事长张联东表示，2023年坚定战术自信，把握战法主动，构建“一顶双基四梁八柱”名酒大厦，深耕落地，突出重围，做到全国市场的突破。对洋河来说，主线产品在抢占更大市场的同时，系列产品的突围也很重要，下半年，洋河的动作可能还要多一点，华东的市场重要，全国的市场同样重要。
泸州老窖集团及股份公司党委书记、董事长刘淼表示，2022年，公司在行业竞争加剧等严峻考验下，牢牢抓住了市场主动权，开创了全域加速升级、销售屡创新高的大好局面，阔步迈入高质量发展的崭新阶段。
在行业整体价格倒挂的当下，头部酒企的日子依然滋润。券商数据显示，2023年过半，头部酒企的回款都非常好：茅台回款进度55%+；五粮液回款进度70%+；老窖回款进度约60%，发货进度约50%；洋河梦系列回款65%+，海天约60%；古井回款70%，省外快于省内；今世缘回款进度65%以上；汾酒回款进度60%以上。
任何行业在经营过程中难免会出现这样那样的困难，我们要把握的就是能在困难中突破自己，并占据更大市场份额的企业。当下的白酒行业，各家企业面对的是共同困难，对于头部企业来说，是风险还是机会？不言自明！
