“酱酒热”理性回归，但优质资产仍然稀缺，投资价值凸显。
前期酱酒快速升温，主因“茅台热”带动下，酱酒以茅台为标准快速传播吸引消费者，且渠道利润丰厚放大推力，而酱酒短期产能有限导致供不应求，多重因素影响下酱酒价格快速上涨，同时，酱酒口感丰富、饮后舒适度高，顺应消费升级趋势。在经济、疫情等因素影响下，目前“酱酒热”退潮，渠道回归理性，消费端的香型认知更加清晰。
优质酱酒资产仍然稀缺，一方面，拥有品牌底蕴的名优酱酒品牌具备稀缺性;另一方面，酱酒讲求产区概念，在茅台镇核心产区及附近生产的坤沙酱酒，可获得更高的消费者认可度和产品溢价。因此，优质酱酒品牌仍然具备较高的投资价值。
酱酒规模超2000亿元，格局呈现一超多强。
2022年酱酒行业规模约2100亿元，产量约70万吨，以10%的产量贡献白酒行业32%收入和40%利润，盈利能力强劲。竞争格局呈一超多强，茅台市占率接近60%，习酒、郎酒、国台、珍酒等品牌亦占有一定份额。价位布局上集中于次高端300-500元和500-800元，部分酱酒品牌向上布局千元价位。
复盘白酒历史上“清香-浓香-酱香”的热门香型演绎，每个阶段均有从产能快速扩张到集中分化、品牌出清的过程，虽有短期调整，但消费者对优质白酒的需求持续增长。
