7月，水泥企业半年报陆续出炉。
数字很难看。
全国水泥产量7.36亿吨，同比下降8%，十七年来同期最低。P.O42.5散装水泥均价334元/吨，同比大跌14%。
行业预计上半年全行业亏损20亿至30亿元，亏损面约60%。
14家上市水泥企业中，仅3家盈利，11家亏损，亏损面接近八成。
天山股份预亏28亿至33.6亿元。去年上半年亏9.24亿，今年亏得更狠了。
金隅冀东预亏9亿至9.8亿元，上年同期亏1.54亿。
万年青预亏4000万至5500万元，同比由盈转亏。
这三家都是沿江水泥板块的核心企业，业务覆盖长江中下游多个省份。
塔牌集团是为数不多还能盈利的企业——上半年净利润2.19亿元，但同比也下降了49.6%。
需求塌了。 上半年全国固定资产投资同比下降5.7%，基础设施投资同比下降2.4%，房地产开发投资大降18%。三个数据叠加，水泥需求被直接抽空。31个省市中，26个省水泥产量同比下降，江苏降17%、福建降18.4%。
供给没跟上收缩。 上半年全国水泥库容比高达64.5%。错峰生产力度分化——江苏、浙江、安徽上半年停窑天数均为52天，较2025年同期分别减少22天、27天、27天。库存压顶，价格撑不住。
煤价涨了三成。 煤价每涨100元/吨，水泥吨成本增加约10元。沿江水泥企业吨水泥成本已逼近180至200元，而部分企业出厂价已低至170至180元。卖一吨亏一吨。
华东地区P.O42.5散装水泥上半年均价仅235.97元/吨，同比跌幅约20.2%。沿江主要品牌水泥平仓价一度跌到170至185元/吨，南京出厂价180元/吨、上海中转库出库价200元/吨。价格与成本倒挂，全行业承压。
行业预计下半年水泥均价在330至340元/吨区间，全年预计退出产能超5000万吨，至少还需要6到12个月才能逐步走出盈利底部。
数据来源：数字水泥网、百年建筑网、各上市公司业绩预告（截至2026年7月）
