长久以来行业存在根深蒂固的刻板认知：只有纳斯达克、纽交所主板才算正规融资渠道，美国OTC场外市场只能挂牌展示，很难拿到机构资金。
但近期OTCQB挂牌美式精酿汽水企业JonesSodaCo.（代码JSDA）完成总额1,735,000美元定向私募，搭配SGGTF金矿小额60万加元募资、CapstoneEnergy场外1.125亿美金大额战略投资等大量真实案例，彻底推翻这一误区。
7月7日，Jones Soda Co.（OTCQB: JSDA）宣布完成一轮私募配售，募集总收益173.5万美元。
本轮融资以单元形式发行，每个单元包含1股普通股+半份可分离认股权证。承销商Revere Securities LLC收取8%的现金佣金，并获得了相当于发行单元总数8%的权证。资金将用于支持业务增长和一般企业运营。
Jones Soda Co. 是北美特色文创汽水龙头，产品覆盖商超、连锁便利店、特色餐饮渠道。
2025全年营收2530万美元，2026年一季度营收同比暴涨 194%，处于全国渠道扩张关键周期。企业短期无需数亿级大额并购资金，仅需要部分资金补充季节性库存、新品研发、经销商营销补贴，173.5万美元刚好匹配当下发展节奏，无需为上市被迫超额募资。
2026年1月17日起，纳斯达克正式实施IPO新规：中国企业赴美IPO须通过包销方式向公众募集至少2500万美元。净收入标准从500万美元跃升至1500万美元，增幅达200%。
2500万美元，是Jones Soda本轮融资额的14.4倍。
更关键的是，纳斯达克新规要求“企业仅能依靠IPO新股满足要求”。这意味着，即便企业自身基本面不错，如果募资规模达不到2500万美元，连登陆主板的资格都没有。
而在OTC市场，融资规模没有任何硬性下限——50-100位股东即可完成募集，企业可根据实际需求“缺多少融多少”，不必为满足门槛而被迫超额募资、过度稀释股权。
更多实操案例表明，企业募资能力由业务基本面、行业价值决定，而非场内、场外市场标签。
对于体量有限、仍在规范财务、暂无大额并购计划的实体企业，优先依托OTC市场规范账务、灵活融资、稳步增厚流通市值，待营收、流通指标全部达标后，再转纳斯达克或NYSE，是兼顾资金需求、合规风险、股权控制权的最优资本化路径。
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