食品饮料行业周报
2026年6月29日-2026年7月3日，沪深300指数下跌0.54%，申万食品饮料指数上涨1.77%。前五大上涨个股分别为东鹏饮料、*ST尼雅、皇氏集团、ST西王、威龙股份。
01. 机构观点
中银证券本周观点(含个股)：
据中银证券6月30日发布的食品饮料行业系列报告，白酒行业正处于筑底分化阶段，建议关注基本面企稳且兼具红利属性的龙头酒企。
报告指出，食品饮料板块基金持仓占比已回落至2015年附近水平，板块配置底部特征凸显。1Q26食品饮料板块全仓仓位约为3.7%，其中白酒约为2.9%，处于历史较低分位数。从估值来看，截至6月4日，消费板块中食品饮料的PE分位数仅为12%，而科技板块中电子的PE分位数在90%以上，资金虹吸效应显著。
中银证券建议关注：贵州茅台、泸州老窖、今世缘、迎驾贡酒、古井贡酒、金徽酒。
02. 宏观事件
①149项食品及相关标准7月1日起正式实施
据食品伙伴网，2026年7月共有149项食品及相关标准正式实施，其中替代标准30项，新增标准119项，新增标准占标准总数的79.87%。
7月起实施的国家标准26项，地方标准14项，行业标准89项，团体标准20项。这些标准涉及产品或原料标准、规范规程标准、检测方法标准等，地方标准涉及安徽、江西、湖北、湖南、海南、重庆等多个省市。
此外，食品生产许可准入新规也于7月正式施行，叠加离境退税2.0版全面落地，多项政策共同指向行业规范化提速。
②针对婴幼儿辅食生产 新规公开征求意见
据央视新闻，记者7月1日了解到，新版《婴幼儿辅助食品生产许可审查细则(征求意见稿)》开始公开征求意见，新规进一步严格了许可要求，提升了产品品质。
此次发布的新版细则征求意见稿除了对婴幼儿辅食的生产原辅料提出了更加严格的要求，相比较现行生产许可要求，在致敏原料管理、食品生产过程、生产工艺等方面也有不少新变化。
征求意见稿首次制定了对可能导致过敏的原料贮存管理要求，要求对致敏物质有特殊要求产品的原料应与含有该特定致敏物质的原料进行分隔或专区存放，并明确标识；在同一生产线上生产时，如果上一批次产品含有后续产品需管控的致敏物质，应进行有效清洁。
03. 行业新闻
①《2026中国白酒市场中期研究报告》发布：行业经历量价利三杀 26年Q1出现边际改善信号
据中国酒业协会和毕马威联合发布的报告，2026年1至6月，86.7%的白酒企业利润下滑，68.2%的企业销量减少，74.8%的企业营业额减少，行业正经历典型的量价利三杀。2026年一季度全国规模以上白酒企业产量95.2万千升，同比下降1.7%，较2025年同期改善5.5个百分点。20家A股上市白酒企业1Q26合计营收1326.33亿元，同比仅下滑0.7%；归母净利润合计520.19亿元，同比下滑1.75%，行业展现出边际改善信号。
②清香白酒逆势扩张，2026年销量预计增长7.9%
据黑格咨询集团发布的《2026中国清香白酒产业趋势报告》，在白酒行业整体存量竞争背景下，清香白酒凭借口感、价格、渠道与场景适配性实现逆势扩张。预计2026年清香白酒销量达248.5万千升，同比增长7.9%；销量市场份额由2025年的32%提升至35%，产值达1870亿元，同比增长4.1%。报告认为，清香型白酒受益于年轻化消费趋势和低门槛优势，正迎来复苏周期。
04. 公司动态
①百润股份上半年业绩超预期，归母净利润预增近两成
据国盛证券研报引用公司公告，百润股份预计26H1归母净利润为4.65亿元至4.90亿元，同比增长19.51%至25.94%；扣非净利润为4.38亿元至4.60亿元，同比增长22.99%至29.17%。其中Q2预计归母净利润2.49亿元至2.74亿元，同比增长19.71%至31.73%；扣非净利润2.29亿元至2.51亿元，同比增长28.65%至41.01%。业绩超预期主要受益于预调酒品类增长及费用管控优化。
②洋河股份换帅！陈军接任总裁，顾宇专任董事长
据新浪财经，7月1日，洋河股份发布《关于选举副董事长及公司总裁变动的公告》，公司召开第八届董事会第二十一次会议，选举陈军为公司第八届董事会副董事长，并聘任其担任公司总裁。董事长顾宇不再兼任总裁职务，将继续担任党委书记、董事长。
这意味着洋河股份正式迎来新任总裁，结束了顾宇一肩挑两担长达五个月的状态。陈军此前为洋河股份党委副书记、副总裁，此次升任总裁标志着洋河管理层的进一步年轻化和专业化。
③泸州老窖股东会释放信号：国窖1573价盘已稳，将推年份酒
据东方财富网，6月30日，泸州老窖召开2025年度股东会。总经理林锋表示，52度国窖1573产品挺价已稳住基本盘，在未降价的情况下仍然实现了不错的销售，国窖不降价就滞销的市场认知正在被打破。
关于渠道库存，林锋透露国窖1573经销商库存约7个月(正常年份约3个月)，终端体系渠道库存较少。此外，今年泸州老窖将择机推出国窖1573年份酒系列产品，涵盖10年、15年和20年年份酒。林锋强调，本轮白酒行业调整没有简单重复上一轮十年周期，其调整周期类似日本1973年至1994年的20年周期。
05. 二级市场
行业表现
基金仓位
行业估值
重点数据
行业重点公司最新盈利预测综合值
行业财务指标同比变动
06. 行业数据
高端白酒价格
上游原奶价格
主要乳制品零售价格
调味品原材料成本
