矩阵账号【资金方向盘】为您提供光伏领域之外更广阔的金融视野。该账号专注发布金融市场热点调研与深度研报，覆盖宏观政策、行业动态、A股、港股、美股等多维度市场分析，助您把握投资机遇，洞察市场风向。
点击下方链接 ↓↓↓ 关注【资金方向盘】，拓宽您的投资认知边界。
本期文章： 『研报』高盛-中国光伏行业：追踪利润率拐点，2026年6月，在库存预期恶化之际上游定价持续疲软
『调研』光伏行业2026年中期展望-能源变局催生光储刚需，太空光伏打开成长空间-260625
『研报』固态电池设备行业深度报告：固态电池产业进入中试关键期，龙头企业已率先实现整线交付
『研报』电子特气与电子大宗气体全景分析报告
以下正文：
一、行业核心逻辑：固态电池催生锂电设备全新增量
1. 工序划分与设备变革核心区间
固态电池产线分为前段材料制备、中段电芯成型、后段性能激活三大环节；对比传统液态锂电池，设备迭代、新增需求集中在前、中道工序，后段仅小幅升级，整体设备体系向高精度、高压化迭代。
2. 市场空间测算（EVTank 数据）
- 2024 年全球固态电池设备市场规模：40 亿元，行业以实验室、中试线为主，量产线极少；
- 2030 年预计市场规模：1079 亿元，拆分半固态设备 624 亿元、全固态设备 455 亿元，未来 6 年成长空间巨大。
二、固态电池设备厂商三大分类
1. 整线型平台厂商（核心受益标的）
代表：先导智能、利元亨、曼恩斯特、赢合科技
优势：覆盖全工序、可提供一体化整线交付，适配电池厂中试 / 量产线成套采购需求，产业化落地速度最快。
2. 关键单机龙头厂商
- 辊压 / 等静压：纳科诺尔；
- 涂布设备：璞泰来（嘉拓智能）、科恒股份（浩能科技）；
- 化成分容：杭可科技、精实机电。
优势：细分工艺壁垒高，配套整线厂商或单独供货头部电池厂。
3. 专用新工艺设备厂商
切入胶框印刷、激光 / TUV 打印等固态独有新工艺，赛道细分、弹性高但客户覆盖面窄。
三、两家核心标的深度分析
（一）先导智能（买入评级，行业绝对龙头）
1. 业绩基本面：2025 年锂电行业复苏带动净利润大幅回升，2026 年锂电需求持续高增，公司直接受益；
2. 固态核心竞争力：国内少数具备量产级全固态整线交付能力企业，全线自主知识产权，打通电极、固态电解质膜、等静压、后道检测全流程；
3. 客户验证：进入国内外头部电池厂、车企供应链，实现批量交付、重复复购订单，商业化落地领先同业。
（二）利元亨（增持评级，转型固态集成商）
1. 业绩基本面：2025 年经营触底、净利润扭亏；2026Q1 新签订单稳步增长，全年订单具备高质量增长预期；
2. 固态业务进展：已落地固态电池中试整线交付；深度绑定清陶能源、广汽、孚能、上海屹锂等固态头部企业；自研等静压工艺 + 自动化整线结合，突破核心工艺；
3. 长期成长：募投项目落地扩产，定位从单一锂电设备商转型固态电池核心集成商，打开中长期收入利润天花板。
四、投资核心逻辑与推荐标的
1. 需求端支撑
整车企业加速布局固态电池，当前行业中试线需求持续释放；固态产线和传统液态产线底层工艺差异大，无法简单改造，带来设备纯粹新增量，而非存量替换。
2. 中期趋势
固态产业化提速，中试线逐步落地、后续量产线规划落地，具备成套整线交付能力的平台型设备商优先受益。
3. 推荐组合
重点推荐整线龙头：先导智能、利元亨
五、核心风险提示
1. 固态电池技术研发、产业化落地进度不及预期；
2. 行业技术路线存在不确定性（半固态 / 全固态路线、叠片 / 其他路线竞争）；
3. 下游车企、电池厂资本开支放缓，设备需求释放低于预期；
4. 设备核心原材料价格大幅波动，挤压企业盈利空间。
以下无正文。
欢迎关注系列公众号，感谢支持！
免责声明：
我们在此声明，本公众号提供的信息资讯，我们对其真实性、准确性、完整性和及时性不作任何保证：
1. 本公众号内容仅供参考，不构成任何形式的法律意见或建议。如您需要专业法律意见，请咨询专业律师。
2. 本公众号内容可能包含错误、遗漏或不准确之处。我们将尽力确保提供的信息准确无误，但不保证其准确性、完整性和及时性。
3. 本公众号发布的内容可能会受到版权、商标、专利、商标或其他知识产权的保护。未经授权，您不得复制、分发、使用或展示本公众号发布的内容。
4. 本公众号可能涉及敏感话题、政治观点或其他不适宜未成年人阅读的内容。如您发现此类内容，请立即停止阅读并告知我们，我们将尽快处理。
5. 本公众号内容可能包含商业推广信息。如您不希望接收此类信息，请在阅读过程中关注我们的广告标识，以便您轻松地选择不再接收此类信息。
6. 本公众号尊重并保护用户的隐私权。我们将尽最大努力保护您的个人信息，但不排除在某些情况下，我们可能无法完全保护您的个人信息。
7. 如您认为本公众号发布的内容侵犯了您的合法权益，请及时联系我们，我们将尽快核实并处理。
请注意，本公众号的内容不构成任何形式的投资建议，投资者在做出任何投资决策前，应充分了解相关风险，并咨询专业投资顾问。
感谢您对本公众号的关注和支持，如有任何疑问或建议，请随时联系我们。
