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啤酒板块估值修复
当前时间点我们强推啤酒板块，板块进入销售旺季，短期估值修复确定性强（核心公司股价较高点已调整20-35%），后续是否能突破前期高点，6-8月数据是关键。
今年以来啤酒高端升级持续，核心逻辑并没有破。1-5月青岛啤酒山东地区主品牌销量同比增长17%，白啤及皮尔森销量同比增长59%；华润啤酒次高端及以上累计销量同比双位数增长，喜力优异表现延续；燕京U8今年累计销量同比接近50%。
此前部分月份销量数据承压，核心因素在于中档产品压力较大，今年啤酒消费呈现高档&低档热，中档承压的格局。中档产品餐饮渠道占比较高，餐饮恢复低于预期（当前餐饮恢复至疫情前75-80%左右水平）是中档承压的主因。
短期来看6-8月旺季受高基数影响，销量有下滑压力；但啤酒行业已进入总量横盘阶段，若1-8月累计销量基本持平，23年旺季（6-8月）销量同比21年同期仍持平或微增，全年来看销量仍有望增长2-3%（Q4基数低）。
当前天气较为炎热，啤酒终端动销良好，叠加板块情绪回暖，估值有较大修复空间。今年以来啤酒板块龙头公司较前期高点有20-35%的股价调整，当前估值大多处于近3年PE均值的负一倍标准差附近，具备较好的反弹空间。我们看好本轮反弹行情，行情能否突破前期高点主要看今年旺季中档啤酒销售能否超预期（中档表现决定整体旺季销量情况）。板块首推重庆啤酒、青岛啤酒、华润啤酒（H），建议关注燕京啤酒。
青岛出台楼市新政，促房地产市场平稳健康发展
①6月1日青岛出台新政，多方位优化楼市政策：
1）限售要求放松：新房出售条件由网签满5年变为网签满3年、取证满2年；二手房出售条件由取证满2年变更为取证满1年。
2）首付比例下调：非限购区域（市南、老市北以外区域）首付最低比例首套由30%调至20%，二套由40%调至30%。
3）带押过户：全面推行二手房带押过户、“优鲜卖”（卖旧换新）模式。4）政府购买及棚改货币化：尝试国有企业或者平台公司收购存量房源作为保租房、推行棚改房票制度。
②房地产政策整体保持宽松状态，销售有望获持续支撑。
5月青岛商品住宅销售金额同比上升1.7%，增速较4月下降11.0个百分点，此次新政有望提振市场信心、促进销售回升。5月全国百强房企销售金额同比上升6%，增速较4月下降24个百分点，市场整体销售动能有所减弱。近期中央继续支持刚需及改善性需求，核心一二线城市持续优化包括落户、限购、公积金在内的政策，地产政策维持宽松，全国地产销售有望获持续支撑。
③继续看好前期积极补货、土储丰厚优质的房企。
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注意：以上内容仅是基于行业以及公司基本面的静态分析，非动态买卖指导。股市有风险，入市需谨慎，请勿跟风买卖！如造成不便，请联系后台删除。
