近日大投行高盛做了一份白酒行业报告，明确指出白酒行业最坏的时刻已过去了，现在是复苏的初级阶段，不论是在华尔街还是在a股市场，高盛的看法还是很举足轻重的。高盛是一家美国跨国投资银行和金融服务公司，成立于1869年，总部位于美国纽约。它是全球最古老、最负盛名的投资银行之一，与摩根士丹利、美林等并称为“华尔街五大投行”，高盛的赚钱方法也其实很简单主要围绕“信息中介”和“资本中介”展开，为全球的中介，高净值人群、企业提供全方位的服务。
以下是高盛对白酒行业的最新观点：
高盛：中国白酒最坏时刻已经过去。将当前白酒行业定性为“复苏极早期阶段，但已出现企稳信号”。
高盛认为，中国白酒行业最艰难的去库存阶段已经过去——供应端削减提速、关键中高端品种批发价格企稳、渠道库存趋于健康，行业正处于复苏极早期阶段。但受宏观不确定性拖累，更广泛的商业需求复苏仍待确认，行业长期市场容量亦面临结构性收缩。
高盛于6月23日将古井贡酒从卖出上调至买入，将今世缘从中性上调至买入，12个月目标价分别设定为105元和31元，对应约28%的上行空间；同时维持茅台为板块首选，对五粮液、水井坊和洋河继续持谨慎立场。
高盛分析师在报告中指出，两家区域性酒企的资产负债表已率先出现改善迹象，当前估值处于历史周期底部，风险收益比趋于吸引。
与此同时，高盛下调多数白酒标的2026-28年盈利预测：
超高端（茅台除外）净利润预测多下调10%，中高端最多下调52%，并将部分标的目标市盈率压缩4%-19%，以反映行业长期市场容量的收缩——预计行业销量2030年前将仅能恢复至2024年水平的约75%。
投资有风险，买入需谨慎，本文提到的观点均不代表买入依据
