作为中国白酒的“绝代双骄”，贵州茅台和五粮液分别是酱香型、浓香型白酒的代表，这两家企业近年来迅猛发展，其市场份额更是占据国内中高端白酒的半壁江山。而随着时间的推移，两者在盈利能力、成长能力等方面逐渐拉开差距，产品结构、发展策略等也有所不同。
作为贵酒龙头与川酒龙头，近年来贵州茅台一直是白酒行业“一哥”，五粮液也稳居白酒行业第二的位置。但把时间往前推就能发现，这两者的位置实际上发生了调换。
1994年，五粮液以全国销量第一的业绩成功超车汾酒，营收和利润也是山西汾酒和贵州茅台的好几倍，坐上白酒行业第一的交椅；到了2000年，五粮液的营收达到39亿元，净利润为7.7亿元。在A股上市的11家白酒企业中，五粮液的营收占比高达37%。同年茅台营收仅为11亿元，净利润为2.6亿元，约为五粮液的三分之一。
但到了2002年，五粮液业绩暴跌，其净利润由2001年的8.11亿元大幅下滑至6.13亿元，此后业绩恢复性增长，2005年净利润回升至7.91亿，但仍低于2001年的净利润。
相比之下，这几年时间里贵州茅台迎来快速增长。2001年，贵州茅台成功上市。此后随着产品多次提价，企业营收利润也开始呈现爆发性增长。2005年，贵州茅台净利润达11.19亿元，首次超过五粮液的7.91亿元。
2008年，贵州茅台的营收首次反超五粮液，2009年五粮液营收再次超越茅台，此后几年双方展开行业第一的拉锯争夺。直至2013年贵州茅台再次实现营收反超，在此之后彻底傲视群雄，五粮液也从此卸任白酒行业“一哥”，退居第二。
并且，从近几年的发展情况来看，贵州茅台与五粮液的差距正逐渐拉大。截至2023年5月29日，贵州茅台的总市值为2.12万亿元，五粮液的总市值为6500多亿元，如今贵州茅台的市值已相当于3.2个五粮液。
●行业专家：龙头白酒公司是我国资产代表之一，就像爱马仕之于法国
