本周模拟交易
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（本周）
糖指数截至2026年6月20日净值6.87，年内-26.00%；比例：1＃57.52%，2＃26.02%, 3＃11.86%，4＃4.6%。
❝年内收益率-23.5%。净值0.765。
本周要事
1.白酒行业见底
1.白酒行业见底
改革开放之后一直到九十年代中期，我国白酒行业飞速发展，全国白酒年产量从1978年的144万千升增至1997年的709万千升，19年的时间翻了几乎5倍，年化增长率8.75%。
超速发展带来了一系列负面问题:假酒横行、公务消费超标、腐败滋生等，所以1996年国家23个部委联合发文明确公务宴禁喝白酒。
再加上1997年的亚洲金融危机、秦池白酒勾兑事件，1998年的山西朔州假酒事件、白酒行业实施生产许可证制度，全国白酒产量的增长在1997年戛然而止，1998年的全国白酒产量就只有573万千升了，相比1997年少了19%，且一直降至2004年的312万千升才止住颓势。————历史:茅台是怎样炼成的(中)
此时此刻白酒行业达到了改革开放以来的低点附近2025年的354.9万千升，2004年是312万千升，等到2026年结束再来对比2026年的数据，大概率在2004年的数据附近。
对比2004年和2025年的消费能力是高下立判的，2025年的消费能力远大于2004年的，只是在这次封闭过后人们的消费意愿大大降低了。
再来来个极端测试，也就是在这基础上白酒销量打个对折回答1978年的150万千升附近，茅台依然是稀缺品。
这里引用强哥的论述：
以2025年为例,21家上市白酒企业营收3655亿元,占规上白酒企业营收总额的49.6%。净利润更是1272亿元,占规上白酒企业总利润的58.3%。
除此以外的其他871家，白酒企业总利润为908亿,平均每家白酒企业净利润为1.04亿。
我们再看上市白酒企业的销售量:由于数据量庞大,我只统计了2025年21家上市白酒企业的销量,总销量约为124万吨,约138万千升,占同期白酒产量的40%左右。
我们极端一点:假设未来十年,白酒产销量再跌50%,也就是只有177万千升,这相当于从2016年的高点减少了87%。
理论上来说,白酒市场容量也足够21家上市白酒企业生存。21家1272亿净利润，每家平均60亿。871家908亿，平均每家1.04亿。
根据上述数据制作的表格以供参考：
❝白酒行业产量销量已经见底，只不过不知道这个底部到底要磨多长时间，做好最坏的打算，当做坏的事发生后也不至于落差过大。
本周阅读
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跑步一次，步行三次。
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