报告发布日期：2026年6月18日
报告名称:《华创证券-公司重大事项点评-米奥会展：展会主业迎拐点，发力AI出海营销开辟第二曲线》
证券分析师：饶临风
证券投资咨询执业资格证书编码：S0360525080002
事项
近期，公司线下传统主业外部环境与线上数字化转型业务迎来双重实质性催化：1）美国与伊朗于6月18日正式签署旨在结束战争并开放霍尔木兹海峡的谅解备忘录；2）公司控股子公司奥创天下潜心打磨的AI出海视频营销解决方案“星擎”于6月17日正式落地并已签约约20家生态客户；3）公司5月25日公告，拟正式签约出资1.5亿元认购国内AI大模型独角兽企业“阶跃星辰”新增股份。
评论
展览业务迎来拐点，美伊关系的缓和有望显著改善公司在阿联酋以及沙特阿拉伯等核心市场的经营环境。前期，公司的展位销售数量因地缘政治风险的扰动而出现过阶段性的下滑影响，原定于6月17至19日在阿联酋举办的展览被取消，12月份的阿联酋及沙特展也可能受到波及。此次美伊正式签署谅解备忘录并开放霍尔木兹海峡，使得前期长期压制中东区域经贸往来与安全预期的系统性风险得到根本性解除。中东地区是中国制造出海的重要目的地，同时也是米奥会展全球战略布局的关键枢纽，迪拜以及利雅得均是公司举办核心展会的重要节点城市，展览的恢复有望带来近3000个展位的增量。随着中东地区安全预期的企稳，国内中小企业赴该区域参展的顾虑将被有效缓解，这有利于公司在中东市场进一步提升办展频次和单展规模，从而带动整体展位数量迎来恢复性增长。
1.5亿入股阶跃星辰绑定底层能力，解决出海垂类场景痛点，赋能产品迭代。公司拟斥资1.5亿元入股国产大模型头部企业阶跃星辰，核心意图在于试图深度绑定其多模态底层技术资源。阶跃星辰在自然语言及多模态大模型领域具备行业顶尖研发实力。通过将底层通用的多模态模型能力与米奥兰特沉淀的近4000万全球专业买家数据底座深度融合，能够直接解决通用大模型在垂直商贸和本地商务语境中精准度不足的痛点。同时为“星擎”服务中所调用的文案、多语言翻译、配音、配乐等多个AI Agent协作引擎提供定制化的算法支持，并为后续持续孵化AI漫剧、智能资产管理混剪等全流程自动化出海分发业务奠定技术底座。
业务端实现AI商业化产品，公司的服务边界正加速从线下展位租赁向线上全链路数字营销延伸。公司控股子公司奥创天下于6月17日正式发布了AI出海视频营销解决方案品牌“星擎”。其底层基于多Agent自动化协作框架，将文案、翻译、配音、配乐及发布等工序解耦，实现了视频创作与全球分发全流程的自动化运作。“星擎”的正式落地表明公司的AI业务已完成了从“概念与工具研发”阶段向“商业模式”落地的质变。通过提供全自动剪辑与全球社媒多语种分发服务，公司数字业务正逐渐转变为“展位费+服务费+Token消耗费”的结构性模式。只要出海企业的海外社媒矩阵资产持续运转，后台AI的持续跑动便能带来源源不断的高频复购消耗性收入。这一高毛利、高持续性的业务模式，将为公司开辟快速成长的第二曲线。投资建议：国际地缘关系的缓和为公司展位业务的稳健扩张消除了主要的外部阻力；业务端和变现机制的落地意味着公司正加速从传统会展空间运营商升级为“AI驱动的全球化数智出海服务商”，打开长期第二成长空间。
风险提示。国际关系恶化，H股上市失败，投资不确定性，经济不确定性上行
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社服组长、首席分析师：饶临风
南京大学本科，伦敦政治经济学院硕士。曾于东北证券、民生证券、复星集团等机构任职。所在团队获得2023年批零社服行业新财富入围、2022/2023年水晶球社会服务行业第五/第四名、2023年金麒麟社会服务行业第五名等奖项。
研究员：石凯同
上海财经大学本科，复旦大学硕士。曾任职于弘则研究，2026年加入华创证券研究所。
研究员：高惠远
英属哥伦比亚大学本科，圣路易斯华盛顿大学硕士，2026年加入华创证券研究所。
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