关键词：供应链上市企业；债务优化；债券发行；诉讼和解；退市风险；行业分化
摘要：6月8日-6月12日，国内十大核心供应链上市企业公告出炉。厦门三象持续发力债券融资、压降有息负债，财务管控持续收紧；国有供应链央企稳步推进套期保值、关联担保规范运作；*ST瑞茂通新增速速公共及诉讼和解落地但退市风险未消，飞马国际、怡亚通维持风险出清态势，行业强者恒强格局进一步固化。
一、本周行业总览
本周大宗商品市场震荡波动，供应链上市企业公告呈现明显两极分化。优质头部国企聚焦低成本发债、债务结构优化、风控合规整改，筑牢资金安全垫，抵御周期波动；高风险尾部企业依旧深陷债务逾期、存量诉讼、经营停滞困境，虽有个别大额诉讼顺利撤诉缓和压力，但根本性经营危机无法逆转，行业洗牌持续深化。
二、分企业公告动态（6.8-6.12）
（一）厦门三巨头：严控财务风险，常态化发行债券优化负债
1. 厦门象屿（600057）
6月10日披露短期融资券发行结果，本期发行15亿元超短融，票面利率2.15%，创年内同期最低融资利率。募集资金全部用于偿还到期存量债务，持续压降高息非标负债，进一步降低整体财务费用，依托头部主体信用优势持续拓宽低成本融资通道。
2. 厦门国贸（600755）
6月9日发布闲置资金现金管理进展公告，公司及子公司使用闲置自有资金开展低风险理财，本周到期理财全部足额兑付，无任何本金亏损。同时披露半年度风控自查报告，全面规范供应链融资性贸易业务，收紧上下游客户授信额度。
3. 厦门建发（600153）
6月11日发布前期监管警示函整改进度公告，针对证监局指出的农产品业务内控缺陷、信息披露不规范问题，已完成全流程业务复盘，更新业务审批制度，完善财务核算口径，整改工作全部落地完毕，合规治理水平全面升级。
（二）国有供应链平台：规范担保运作，对冲大宗商品价格风险
1. 物产中大（600704）
6月10日披露子公司对外担保进展，本周解除3笔到期子公司担保额度，合计撤销担保金额28.6亿元，主动压缩对外担保规模，防范或有负债风险，严守集团财务安全红线。
2. 浙商中拓（000906）
6月11日发布套期保值业务开展公告，加大黑色、有色大宗商品套保仓位，对冲下半年原料价格波动风险，锁定供应链购销业务毛利，稳定主业经营利润，平滑周期行情带来的业绩波动。
3. 苏美达（600710）
6月8日公告日常经营合同续签情况，机电设备、大宗商品供应链板块多笔中长期框架合同落地，海外供应链订单稳步回升，跨境业务复苏态势明确。
（三）尾部风险供应链企业：诉讼边际缓和，核心危机仍未解除
1. *ST瑞茂通（600180）
6月11日发布最新诉讼进展公告（公告编号：2026-071），本次披露5月28日至6月11日诉讼集中处置结果：期间共计新增10起诉讼案件，全部处于撤诉或一审判决阶段；公司及子公司在全部案件中均为被告；本次公告涉及诉讼总涉案金额达6.88亿元（含前期已撤诉案件）。叠加此前山西潞安2.55亿元大额诉讼顺利撤诉，公司批量化解存量诉讼压力，但整体风险依旧严峻：公司仍背负36.32亿元逾期债务、百亿级存量未结诉讼，主营业务持续全面停滞，退市风险警示未有任何解除迹象，本次诉讼处置仅为账面压力小幅缓解，无法扭转公司基本面崩坏的核心局面。
2. 怡亚通（002183）
6月10日再次澄清市场热点合作传闻，公司与头部芯片厂商暂无落地实质性合作项目，相关市场传言不实，提醒投资者理性投资。本周无新增债务、诉讼公告，经营保持平稳。
三、本周行业核心点评
本周供应链板块分化逻辑进一步强化：优质国企依靠极强主体信用，持续拿到低成本资金，同步收紧担保、严控授信、规范内控，穿越周期能力持续走强；而*ST瑞茂通本周披露6.88亿元诉讼集中处置进展，10起案件迎来撤诉或一审判决，短期诉讼风险边际缓释，但债务黑洞、业务停摆、退市风险三大核心痛点完全未解决，尾部企业自救空间持续收窄。
后续行业将持续加速出清，资金、客户、订单将进一步向头部合规供应链国企集中，风控能力和融资成本，依旧是决定供应链企业生存发展的两大核心命脉。
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