大动作!会展龙头股权收购,上海马拉松与无锡马拉松携手
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上海马拉松的官方微信公众号【上马】5月20日发布一个重磅官宣：与汇跑赛事达成股权合作，上海马拉松与无锡马拉松携手开启新纪元。汇跑是谁？
其成功运营的无锡马拉松、南京马拉松、西安马拉松、淮安马拉松等路跑赛事，以及北京越野跑挑战赛、无锡宜兴阳羡100越野挑战赛等越野赛事，NB10K城市跑步系列赛、小黄人趣跑系列活动等品牌IP赛事。这次股权合作公司称：依托公司的综合资源整合能力、会展服务优势、国际化视野及顶级赛事运营经验，与汇跑赛事的优质赛事IP储备、专业运营经验、科技赋能能力及广泛的跑者基础形成强大合力，实现“1+1>2”的合作效应。可以理解为：一是、公司年报提及的做强体育赛事板块，提升体育板块规模，强化资本运作，对马拉松赛事的整合；二是、2026年12月6日，上海马拉松将迎来一个关键节点：接受大满贯考核团的第二阶段评估，这也是上马冲击大满贯的“最后一关”。公司与汇跑合作也有助于给上海马拉松成为世界马拉松大满贯的第九个成员赛事助力，并且在后续赛事升格后带来更好的专业运营和跑圈影响。资产负债表重构
①短期运营资金（应收、预付和存货等）：3.1-8.2≈(-5)亿；金融资产：25.56（流动）+14.9（非流动）-3.77≈36.7亿整体变化主要是应付款减少3亿，金融资产减少2亿左右，其他没有太多变化。金融资产中的其他权益投资工具和交易性金融资产明细，公司从2025年到2026年一季度有减少，还是建议少做金融投资：财务报表：
类现金：36.7 亿元
经营投入：约 8 亿
股权投资：4.7亿
年营收：16 亿元
年净利润：3.2 亿元左右
经营投入产出比：接近40%
当前市值：257亿元
扣除现金后估值：36亿元
扣现市值/净利润（PE）：11
股息率：3%
从2025年年报中可以感受到公司在展馆运营、IP运营、体育赛事及国际化等方面发力，还是之前分析文章提到的【市值扣除净现金，也就30亿+市值，买个一年能挣3亿+的行业龙头个人认为目前这个价格不贵，如果能给到去年60亿以下就更好】
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