啤酒行业近况更新：旺季高温有望持续催化，即饮场景修复价增贡献持续显现
啤酒啤酒旺季迎来高温催化，结构升级带来的价增贡献持续显现。今年来看，厄尔尼诺现象正在发生，6月份以来高温天气较多，暖信号较为明显。高温条件有利于延长啤酒销售旺季，催化旺季啤酒销量增长。目前来看，在去年高基数下销量同比增速有所回落，但餐饮及娱乐场景正处在环比复苏向好之中，各公司高端大单品领跑价增贡献有望加速显现，结构升级带来的价增逻辑有望持续演绎。
青岛啤酒：渠道反馈，公司5月份销量同比微降，但相较21年及19年仍实现小个位数增长。公司增速放缓主要系去年基数较高及渠道库存消化周期影响。价格上，我们预计今年纯生和白啤有望领跑产品结构，持续带来价增贡献。
重庆啤酒：公司四月实现双位数增长，5月整体处于环比改善趋势，其中福建区域整体价盘改善明显，销量实现大个位数增长。目前即饮渠道正处在逐步恢复过程中，高端产品有所承压，但主流产品表现提供良好支撑。伴随夏日旺季即饮占比提升及公司渠道调整陆续落地，6+6矩阵中高端产品对量价贡献有望加速体现。
华润啤酒：渠道反馈，公司5月截止下半旬实现双位数增长，其中5月整体结构表现好，喜力增长趋势强。前5个月次高端及以上增速超20%，喜力增速超30%，纯生和超勇增长两位数以上，勇闯实现微增。预计23年费用率稳定&吨成本或微增，盈利有望提升。
燕京啤酒：公司4月实现10%增长，其中U8大单品表现保持较高增速，带领整体结构表现良好。同时公司积极推进内部效率改革，盈利能力有望持续提升。
珠江啤酒：广东区域23年疫后消费复苏快且天气较炎热，有利公司整体量增改善，同时，公司97纯生快速增长势头不改，有效拉动整体结构改善，罐化率不断提升，公司立足优势区域升级顺畅，结构持续优化。
啤酒长期来看行业高端化进程加速，伴随整体竞争格局持续优化，结构升级逻辑在供给端巨头的推动下持续强化，费用投入及产能效率持续改善，看好整体行业Beta性机会，推荐关注青岛啤酒及重庆啤酒，关注华润啤酒、燕京啤酒和珠江啤酒。
