一、? 头条
（一）端午档名酒动销超预期，行业拐点信号渐强
2026年端午档期白酒终端动销数据出炉，茅台、五粮液、泸州老窖等头部名酒表现显著超预期。渠道备货周期较往年提前1至2个月，头部品牌补货需求环比增长超30%，礼品盒产品甚至需要提前锁定产能。经过2025年下半年至2026年上半年的持续去库存，头部名酒渠道库存已回到健康区间：茅台经销商库存压缩至1.5个月以内，五粮液平台公司库存基本清空。中信建投判断白酒行业调整周期已基本结束，正进入新一轮复苏早期阶段，行业呈现"哑铃型"复苏——高端与大众光瓶两端增长10%至25%，次高端300至800元价格带下滑5%至15%。
来源：中信建投证券研报、北京商报、每日经济新闻
（二）618酒水价格战哑火，监管约谈平台禁非理性补贴
今年618大促期间，白酒电商价格战悄然退潮。天猫、京东上多数名酒售价与线下持平甚至更高，仅拼多多仍为价格洼地。5月25日北京市市场监督管理局约谈17家重点平台企业，明确要求杜绝非理性大额补贴促销活动。尽管优惠力度下降，酒品类消费韧性依然强劲：京东开门红157个品牌成交额翻倍增长，天猫首周133个品牌翻倍增长、189个品牌增长超50%。行业分析认为，白酒线上竞争正从"烧钱换流量"转向比拼供应链效率、正品保障和用户体验的"效率战"。
来源：大河财立方、北京商报
（三）白酒产量连降，前4月规上企业产量同比降2.8%
据北京商报梳理，2025年规上白酒企业产量35.49万千升，同比下降12.1%，较2016年135.84万千升峰值累计下降超74%。2026年1至4月累计产量11.98万千升，同比下降2.8%，其中4月单月产量2.47万千升，同比下降8.2%。产量持续收缩与行业去库存周期叠加，供给端进一步出清，国泰君安研报判断白酒周期正从"U型调整"向"V型调整"过渡，调整已接近尾声。
来源：北京商报、国泰君安证券
二、? 行业数据
（一）酒价内参6月6日：11大单品总价9888元止跌回升
新浪财经"酒价内参"6月6日发布数据显示，11大单品呈现七涨四跌格局，打包总售价9888元，较前日上涨12元，终结此前连续下行走势。涨幅方面：青花郎上涨8元重返690元上方领跑，五粮液普五八代上涨7元终结四连跌强势反弹，青花汾20与水晶剑南春均上涨3元（后者回补昨日全部跌幅重回月内次高位），精品茅台上涨2元，飞天茅台与洋河梦之蓝M6+均小幅上涨1元。跌幅方面：习酒君品下跌7元领跌且连跌两日，国窖1573下跌3元创月内新低，古井贡古20下跌2元，五粮液1618下跌1元。
来源：新浪财经酒价内参
（二）白酒板块6月5日震荡分化，消费股整体承压
6月4日白酒板块以1941.48点收盘下跌1.97%，19只白酒股收跌，创阶段新低。6月5日市场预判白酒板块存在技术性超跌反弹机会，但整体仅短线博弈，难反转趋势。2026年初至今白酒板块累计波动下行，较2月初2341点阶段高点回调约17%。分析师指出，机构半年考核获利盘兑现叠加消费整体承压是主要拖累因素。
来源：同花顺、百度百家、北京商报
三、? 名酒动态
（一）茅台端午动销稳中向好，53度飞天流通价企稳2600元以上
端午期间茅台核心市场（河南、四川等）回款进度达57%至58%，终端销售同比增长10%至20%。53度飞天茅台流通出厂价稳定在2600元以上，较4月上涨20元，淡季不淡特征明显。i茅台平台直销占比提升，价格体系更健康。此外，茅台集团已确认参展6月26日至28日济南中酒展，连续第十年亮相，旗下茅台酒销售公司、酱香酒营销公司、保健酒业公司、葡萄酒业公司、赖茅酒业公司将携全系产品参展。
来源：北京商报、每日经济新闻
（二）五粮液终端销售增近10%，宴席市场强劲复苏
端午期间五粮液终端销售同比增长近10%，核心批发市场价格稳步回升。8代五粮液6月6日单日反弹7元，终结此前连续四日下跌。宴席市场表现亮眼，五一期间五粮液宴席场次同比增长70%，婚宴占比超50%，端午延续强劲势头。多地出现终端零库存、局部断货现象。
来源：北京商报、新浪财经酒价内参
（三）泸州老窖确认参展济南中酒展，国窖1573批价承压
泸州老窖已确认参展6月26日至28日2026济南中酒展，携国窖1573与泸州老窖双品牌全系产品亮相，以"开瓶"解码名酒增长策略。但价格端国窖1573连续三日下跌，6月6日再跌3元创月内新低。高端餐饮渠道开瓶率提升至60%以上，商务宴请场景恢复较好，但价格仍在磨底。
来源：百度百家、新浪财经酒价内参
四、? 即时零售
（一）天猫酒水闪购渗透率近30%，9大名酒集体推出小酌瓶
618期间即时零售成为酒水增长新引擎。天猫超市酒水闪购渗透率接近30%，5月21日开卖首日闪购酒水销量同比增长5倍，最快可实现4小时到家。汾酒、古井贡、郎酒、舍得、茅台酱香、人头马等品牌官方旗舰店接入闪购服务。5月27日，茅台、五粮液、汾酒、泸州老窖、洋河、古井贡、郎酒、习酒、剑南春九家头部酒企首次集体推出50ml"小酌瓶"规格新品，全面登陆美团闪购，以轻量化、即时享驱动名酒年轻化。
来源：大河财立方、百度百家
（二）美团闪购白酒节常态化，每月9日固定上线
5月9日美团闪购正式上线"白酒节"固定IP，于每月9日推出，首期联合茅台、五粮液、剑南春、泸州老窖、汾酒等名酒，飞天茅台抽签价1539元，多款名酒低至359元起，超7万家商户参与。这一玩法从品类促销升级为常态化品牌节，折射即时零售对酒类消费的渗透加速。
来源：百度百家
五、? 经销商／分销连锁
（一）2026中酒展6月26日济南启幕，1600+展商4万+专业经销商
6月26日至28日，2026第15届中国高端酒展览会将在济南山东国际会展中心举办。本届展会汇聚12大品类、1600余家展商、超4万名专业经销商，以"趋势洞察+资源对接+价值赋能"为核心，设置三大重磅论坛与2026中国酒业金盛奖评选。茅台、泸州老窖等头部企业已确认参展，将全面展示品牌战略与市场布局。
来源：酒业家、百度百家
（二）线下渠道持续承压，约30%至40%烟酒店面临转型
据京东超市2026年酒类年度盛典发布，2025年约30%至40%线下烟酒店面临转型或闭店压力。某上市酒企2026年一季度经销商渠道营收同比下降2.4%，而互联网销售同比增长24.54%，线上线下渠道此消彼长态势明显。行业经销商正加速向数字化赋能、即时零售布局转型。
来源：百度百家、京东超市
