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医药生物行业专题:MNC在CVRM赛道布局更新-海外制药企业2026Q1业绩回顾-国信证券

 作者：本站编辑  2026-05-31 14:13:44  0

这份国信证券 2026 年 5 月发布的医药生物行业报告，聚焦海外制药企业 2026 年 Q1 业绩，梳理 MNC 在 CVRM 赛道布局。肥胖赛道短期确定性与长期天花板最高，礼来、诺和诺德占据先发优势，2026 年重点关注口服减重药商业化，后发产品转向体重联合慢病管理。ASCVD 聚焦他汀后残余风险，PCSK9 口服化、Lp (a) 及炎症靶点成热点。心衰领域因机制不明、诊断难，开发难度较高。肾病领域从广谱 CKD 转向 IgAN 等专科肾病，定价空间大。MASH 处于商业化蓝海，首个获批产品销售亮眼，引发大额并购。业绩层面，礼来、诺和诺德 GLP‑1 产品驱动高增长，多家企业上调全年指引，行业整体竞争加剧，临床与商业化存在不确定性风险。

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