最近看到很多人在讨论白酒行业是不是筑底回暖了，连很多券商的分析报告都在说！看了下，基本上有两个依据：
一是、白酒行业已经经历将近两年的调整；而且禁酒令已经过去一年，不再受到关注，各地都在逐步松绑。所以认为现在的市场没有比去年下半年更惨的了。
二是、一季度数据端表现。26年一季度上市酒企里面有4家企业实现了收入和净利的双增长！分别是茅台、五粮液、迎驾贡酒和老白干，刚好是两家头部酒企和两家区域酒企，一定程度上有着行业的代表性。要知道25年报仅汾酒一家实现双增，而且数据有拼凑之嫌！所以从业绩数据端认为已经开始有复苏了。
那么，这些到底算不算行业筑底反弹了？这就需要看白酒行业复苏的重要标志是啥？结合前30年行业的变化经验，总结下有以下三点：
第一、终端动销是不是开始回暖了？也就是买酒的人是不是开始变多了！
这一点是最根本的决定因素。没有这个，其他都是0。
第二、主流全国性大单品的市场价格是不是不再下滑，并且开始逐步回升了？例如普五、国窖1573、水晶剑、汾20、海之蓝等产品。
这一点是行业回暖的重要显著特征！
第三、经销商的库存是不是开始处于良性了，至少在减少，而不是变得越来越多？
这一点只要改善了，企业已基本上实现良性反弹了，那么行业就能实现回暖！
以上三个重要标志一个都不能少，接下来才是整体业绩的真正回暖增长。否则一切都是表象，或者说是个别性的表现，不能算是行业整体性的回暖！
从目前市场表现看，说白酒行业筑底都还早，更谈不上回暖反弹了！
但有一点可以肯定，今年下半年主要酒企业绩肯定是同比好转的，因为同期基数小。但这并不代表白酒行业就真正复苏了，只能算是数字层面的游戏罢了！
白酒行业的真正复苏，还得看以上三个重要标志的表现情况！
