芬兰《金融早报Talousaamu》：芬兰政府推进创投税改，或为本土科技企业带来大规模增长资金
芬兰政府正在推进一项被「创投行业」期待多年的税制改革，目标是降低外国资本与本国基金会投资芬兰风险投资基金的税务障碍。
业内人士认为，这项改革有望为芬兰初创企业生态带来显著新增资金，并提升芬兰在欧洲创投市场中的竞争力。
近日，芬兰财经节目《Talousaamu》就此进行了专题讨论，知名投资人、Voima Ventures CEO Inka Mero 在节目中表示，这项改革“非常重要”，本质上是让芬兰的基金税制与欧洲主流市场接轨。
voimaventures.com
芬兰为何要推进这项改革？
目前，芬兰本土风险投资基金的募资能力，被认为是制约经济增长的重要瓶颈之一。
在芬兰，许多风险投资基金采用“有限合伙”（kommandiittiyhtiö）结构。但由于现行税制复杂，芬兰基金会以及海外投资者往往更倾向于把资金投向卢森堡等海外基金平台，而非直接投资芬兰本土基金。
据芬兰媒体报道，芬兰财政部正在推动建立一套专门针对创投基金的新税务体系，其核心是“穿透式征税”（läpivirtausperiaate，pass-through taxation）。
简单来说：
- 基金本身不再承担额外税负；
- 收益直接归属于投资者层面处理；
- 基金会与海外投资人可更便利地投资芬兰本土VC基金，而不会产生额外税务后果。
这一模式实际上已广泛存在于欧洲创投中心，例如卢森堡。
https://luxembourgtradeandinvest.com/zh-cn
为什么行业如此关注？
这项改革在芬兰创业与投资圈已经被讨论多年。
其中一个关键背景是：
- 芬兰各类基金会目前拥有约 200 亿欧元投资资产；
- 但由于税务问题，这部分资金长期绕开芬兰本土创投基金，流向海外。
同样的问题也存在于国际资本。
如果税制改革落地，意味着：
- 本土养老金、基金会、家族办公室等长期资本，有机会更多进入芬兰创新体系；
- 海外LP（有限合伙人）投资芬兰基金的门槛将明显降低；
- 芬兰VC基金未来更容易国际化募资。
Inka Mero：这不是减税，而是“制度现代化”
Inka Mero 在节目中强调：
这并不是传统意义上的“减税”，而更像是税务结构的简化与现代化。
她表示，芬兰正在尝试与欧洲成熟创投市场接轨：
- 卢森堡目前仍是欧洲大量国际VC基金注册地；
- 因为来自亚洲、美国等地的国际资本，更熟悉和接受其税务结构；
- 芬兰若希望吸引全球资金，就必须解决制度兼容性问题。
“如果芬兰多出一万个成长型企业会怎样？”
节目中，Inka Mero 还特别强调了成长型企业对就业与经济的重要性。
她提到：
- 一家芬兰成长型科技企业平均可创造 15–50 个就业岗位；
- 如果芬兰能新增 1000 家、甚至 10000 家成长型企业，将对整体经济产生巨大影响。
她还将北欧与波罗的海地区类比为“欧洲版加州”：
- 北欧+波罗的海人口规模与美国加州接近；
- 但这里同样拥有世界级科研基础与高教育水平；
- 真正缺少的是更强的资本供给能力。
政策进展时间线
这项改革原计划于 2026 年初生效，但此前已被延期。
目前行业普遍预计：
- 法案将在今年秋季提交芬兰议会；
- 有望于 2027 年初正式实施。
总结与观察
过去几年，芬兰在深科技、量子计算、游戏、生物技术、清洁能源等领域持续涌现创新企业，但融资规模始终难与欧美核心创投市场相比。
如果此次税改顺利推进，可能意味着：
- 芬兰将进一步强化“北欧科技资本中心”定位；
- 本土创投基金规模有望扩大；
- 海外资本进入芬兰创新生态的路径将更加顺畅。
对于关注北欧科技、欧洲创投与全球创新资本流向的人来说，这将是一项值得持续观察的重要政策变化。
WeFinland.com
守望相助??共创美好
