行情动态
终端市场结束五连跌：当日 11 个核心大单品 7 涨 4 跌，整体打包均价 9939 元，较昨日上涨 10 元，市场交投情绪略有修复。 价格分化显著：国窖 1573、古井贡古 20 等次高端单品领涨（单瓶上涨 7 元），飞天茅台散瓶成交价 1655 元，较昨日下跌 4 元，原箱价降至 1680 元，高端酒与次高端走势反向。 行业库存高企：全行业平均库存周转天数约 900 天，成品酒库存总价值超 3000 亿元，价格倒挂现象普遍，经销商回款、抛货压力较大。
市场走势
价格数据： 飞天茅台散瓶 / 原箱报价 1655/1680 元，周度分别下跌 5 元 / 10 元，旺季涨价预期落空； 国窖 1573、古 20 领涨次高端板块，带动整体均价止跌反弹，但涨幅较弱； 高端酒年初以来累计跌幅显著，飞天茅台较 2025 年初高点下跌超 28%，茅台 1935、普五等次高端产品跌幅 30%-50%。 机构观点：中信证券判断行业底部特征已显现，头部酒企主动收缩供给、渠道库存去化推进，二季度动销降幅有所收窄，若需求端企稳，后续有望迎来修复窗口。
产地政策
当日无仁怀 / 茅台镇核心产区新政策发布，现有产区认证体系持续落地：仁怀市 2025 年 8 月首批授权的核心产区酱酒产品持续获得官方身份背书，产区品质管控标准保持稳定。
