一、血液透析治疗适用范围较广，为最常见的血液净化技术
血液透析具备效果明显、适用范围广、报销比例高等优势，是ESRD的主要治疗方式。血液净化是把患者的血液引出身体外并通过一种净化装置，除去其中某些致病物质，净化血液，达到治疗疾病的目的。
血液净化的基础治疗方式包括血液透析（HD）、腹膜透析（PD）、血液滤过（HF）、血液透析滤过（HDF）、连续性肾脏替代治疗（CRRT）、血浆置换（PE）、血浆吸附和血液灌流（HP）等，以及由以上多种技术的联合应用。
其中，血液透析是目前最常用、最重要的血液净化方法，是治疗急、慢性肾功能衰竭包括终末期肾病（ESRD）和某些急性药物、毒物中毒的有效方法。血液透析因其治疗效果突出、广泛适用于各病情阶段的透析患者、报销比例较大，是终末期肾病等的最主要治疗方式，其它血液净化技术在治疗效果、适应症、经济可行性等各方面与其相互补充。
血液透析工作过程为：通过将体内血液引流至体外，经一个由无数根空心纤维组成的透析器中，血液与含机体浓度相似的电解质溶液（透析液）在一根根空心纤维内外，通过弥散/对流进行物质交换，清除体内的代谢废物、维持电解质和酸碱平衡；
同时清除体内过多的水分。血液透析治疗过程中，主要涉及的医疗器械及耗材包括血液透析设备、透析器、水处理设备、体外循环血路、穿刺针、透析液、透析粉等。
二、行业需求：医保体系覆盖，治疗渗透率提升潜力较大
全球ESRD患者人数持续增长，接受治疗率已超35%，其中血液透析治疗为主流。
根据弗若斯特沙利文数据，2019-2023年，全球ESRD（终末期肾脏病）患者数量从913.3万人增加到1,113.9万人，CAGR达5.1%。预计2027年全球ESRD患者数量将增至1,328.6万人，2023-2027年CAGR达4.5%。
2013年至2024年，全球接受透析治疗患者数量由252万人增长至420万人。测算得2023年全球ESRD患者中接受透析治疗的占比达36.8%，且接受透析治疗的患者中，89%的人选择血液透析治疗，10%的人选择腹膜透析治疗，血液透析治疗为全球主流的ESRD治疗方式。
三、多项政策推动血透行业发展和国产替代，集采持续推进
血透耗材集采于2020年10月开始逐步推进，降价幅度高于40%。2020年起，中国部分地级市开始组建联盟开展血透类耗材集采，全国范围内包括血液净化在内的耗材集采正在加速推进，并由地市联盟走向省际联盟。
2024年1月，河南省医保局发布《血液透析类医用耗材省际联盟集中带量采购文件》，明确由河南省牵头，23个省（自治区）联合开展血液透析类医用耗材带量采购，是目前我国血液净化耗材最大范围的集中采购项目。
血液透析耗材为血液净化耗材中的主要集采产品，具体包含血液过滤器、血液透析器、血液透析浓缩液、血液透析粉等。
从降价幅度来看，2021年安徽省芜湖市开展的血液透析器集中带量采购降价幅度较高，血液透析器每支平均从110元降至50元，最高降幅76.7%，平均降幅达53.9%；
黑龙江、辽宁两省血液透析相关医用耗材集采中选产品价格降幅较低，平均降幅24.46%，最高降幅35.63%。总体来看，血液净化耗材集采降价幅度较高，四轮集中采购中，平均降幅超40%。
目录
一、行业概况：供需两旺共推血液净化行业高速发展
二、他山之石：参考费森尤斯，看好我国服务发展和产品出海
三、重点公司和投资建议：关注产业链布局全面和具备出海潜力的公司
四、风险提示
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