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洋河股份白酒行业TOP5是上是下成疑(2025年报简析)

作者:本站编辑      2026-05-08 23:04:37     0
洋河股份白酒行业TOP5是上是下成疑(2025年报简析)
洋河股份是从事白酒的生产和销售,生产采用固态发酵(小科普:白酒生产有三种形式,液态发酵就是大家所说的酒精勾兑,固液态发酵就是介于酒精勾兑和粮食酿造中间,固态发酵就是纯粮食酿造)方式。
一、品牌历史追溯
2025年营收洋河排名第五名(1、贵州茅台;2、五粮液;3、山西汾酒;4、泸州老窖;5、洋河)。手里拥有两大品牌洋河、双沟(小科普:江苏省内四大名酒“三沟一河”分别是双沟、汤沟、高沟(现在的今世缘)、洋河)占据苏酒名酒半壁江山,产品系列主要有梦之蓝M3(礼盒370-400价位段)、梦之蓝M6(礼盒570-650价位段)、天之蓝(礼盒270-300价位段)、海之蓝(礼盒130-150价位段)、洋河大曲(光瓶40-80价位段)、双沟品牌系列、苏酒、珍宝坊、贵酒、星得斯红酒等(小科普:除了梦之蓝、天之蓝、海之蓝、双沟外,其余的系列对营收贡献可以忽略不计)

公司是全国大型白酒生产企业,是行业内拥有洋河、双沟两大中国名酒,两个中华老字号,六枚中国驰名商标,两个国家 4A 级景区,两处国家工业遗产和一个全国重点文物保护单位的企业。白酒是很讲究历史的,明清以前的酒厂历史没法证伪就当故事看了,真正的发展史从1952年的第一届评酒会开始讲起,白酒以前是不分香型的,只分好酒和劣质酒,后来人为因素划分12大香型(小科普:酱香型(茅台、习酒、郎酒)、浓香型(五粮液、泸州老窖、洋河、古井贡、水井坊、剑南春、沱牌舍得)、清香型(汾酒、牛栏山、红星)、凤香型(西凤)、董香型(董酒)、兼香型(白云边)、米香型(桂林三花、九江双蒸)、芝麻香型(景芝)、豉香型(玉冰烧)、特香型(四特酒)、老白干香型(衡水老白干)、馥郁香型(酒鬼酒)),所以大家看待白酒要理性,香型无优劣,但酒质有优劣。基础香型是酱香、浓香、清香、米香,其余的香型都是在这四大香型演化而来。

(小科普:这里面重点提及两家企业对中国白酒的贡献。泸州老窖:编纂新中国第一本白酒教材《泸州老窖大曲酒》,全国酿酒工艺、制曲、窖池、品评标准,基本都以泸州老窖为范本。五六十年代全国酒厂都派人来学艺,五粮液、洋河、双沟、古井、沱牌等所有浓香名酒,技术根脉都在泸州老窖。向外输出大批技师、总工,撑起全国浓香产业人才底盘。 茅台:独创12987 坤沙工艺,把酱香从民间小酒,做成体系化、标准化的顶级香型 从只有茅台一家酱香,到帮扶习酒、郎酒、珍酒、武陵酒等,输出工艺、技师、勾调技术,直接带起整个酱香赛道,撑起贵州白酒产业半壁江山。 )

1952 年第一届评酒会选出了四大名酒:茅台、汾酒、泸州老窖、西凤。1963 年第二届评酒会选出了老八大名酒:茅台、汾酒、泸州老窖、西凤、五粮液(新增)、古井贡(新增)、全兴(水井坊前身)(新增)、董酒(新增)。1979年第三届评酒会选出了新八大名酒:茅台、汾酒、泸州老窖、五粮液、古井贡、董酒、剑南春(新增)、洋河(新增)。1984年第四届评酒会选出了十三大名酒:茅台、汾酒、泸州老窖、五粮液、古井贡、董酒、剑南春、洋河、西凤(回归)、全兴(回归)、双沟(新增)、黄鹤楼(新增)、郎酒(新增)。1989年第五届评酒会选出了十七大名酒:茅台、汾酒、泸州老窖、五粮液、古井贡、董酒、剑南春、洋河、西凤、全兴、双沟、黄鹤楼、郎酒、武陵酒(新增)、宝丰酒(新增)、宋河粮液(新增)、沱牌舍得(新增)。当年的评酒会都是凭借酒质实力入围,靠香味和口感征服评委,自此之后再无名酒评选,起起伏伏几十年,根基早已固定。

二、核心财务数据

2025年洋河股份营收192.11亿元,同比下降33.47%;其中酒类行业营收187.76亿元,占比97.74%;白酒营收187.48亿元,占比97.59亿元;省内营收88.18亿元,占比45.90%,省外营收103.93亿元,占比54.10%;批发经销营收184.59亿元,占比96.08%,线上直销3.18亿,占比1.65%。

1)主要产品的生产量、销售量、库存量

2)期末成品酒、半成品酒的库存量

这两组数据可以对比看酒厂底蕴,2025年销量10.29万吨,营收187.76亿;那我们把成品酒和半成品就库存77万吨兑换成营收,大约是7倍左右,然后每年还新增产量8.85万吨。

行业数据:2025年全国规模以上企业白酒总产量(折65 度,商品量)354.9 万千升(约3179.90 万吨),同比下降12.1%

三、核心竞争力

1、自然环境

位于中国白酒之都—宿迁市,坐拥“三河两湖一湿地”,是与苏格兰威士忌产区、法国干邑产区齐名的世界三大湿地名酒产区之一。悠久的历史与得天独厚的生态环境,为酿酒提供了良好的水源、土壤、空气,尤其是酿酒微生菌群等条件,是酿酒的风水宝地。

2、品质优势

公司率先突破白酒香型分类传统,以味定型,强调味的价值,强化酒体绵柔度,创新推出了绵柔型白酒质量新风格成功构建起适应市场消费口味的绵柔白酒生产新工艺和绵柔机理体系框架。

3、人才优势

拥有 56 名国家白酒评委,78 名省级品酒委员,2033 名技术类人员,拥有省级技术中心、江苏省生物酿造工程研究中心、江苏省酿酒工程技术研究中心、博士后科研工作站等研发平台,为公司绵柔品质的不断提升提供技术保障。

4、品牌优势

作为老八大名酒,是中国白酒行业唯一拥有洋河、双沟两个中国名酒,两个中华老字号,洋河、双沟、蓝色经典、珍宝坊、梦之蓝、蘇等六枚中国驰名商标,两个国家级 4A 景区,两个国家工业遗产,一个全国重点文物保护单位的企业。

5、营销网络优势

搭建完善的营销组织并不断优化,拥有一支理念新、执行力强的营销团队,营销网络已经渗透到全国各个县区,为未来的市场拓展和品类延伸奠定坚实的基础。

2025年洋河股份经营活动现金流量净额-7.63亿元,同比下降116.48%;投资活动产生的现金流量净额-6.29亿元,同比增长51.70%。

五、白酒TOP5历史排名变化

1952–1978 年:泸州老窖(浓香技术为王)

前五(代表):泸州老窖、汾酒、茅台、五粮液、西凤 / 古井

1978–1993 年:山西汾酒(清香产能之王,“汾老大”)

前五(90 年代初):山西汾酒、五粮液、贵州茅台、泸州老窖、剑南春

1994–2012 年:五粮液(浓香品牌 + 渠道之王)

前五(第一轮):五粮液、贵州茅台、剑南春、泸州老窖、山西汾酒
前五(第二轮):五粮液、贵州茅台、洋河、泸州老窖、山西汾酒
2013–2023 年:茅台一超,洋河老三

前五(代表):贵州茅台、五粮液、洋河、泸州老窖、山西汾酒

2024–2025 年:茅五汾新时代,洋河掉队、老窖紧逼

前五(代表):贵州茅台、五粮液、山西汾酒、泸州老窖、洋河

以上数据为年销售破百亿大单品,这是消费者用金钱投票的结果,因为相信,所以看见。

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