制药行业最活跃的五大企业风险投资公司

BioSpace 调查了制药行业最活跃的企业风险投资部门。诺和控股（Novo Holdings）去年以 165 亿美元收购 Catalent 的消息登上头条，位居榜首。

制药行业最活跃的企业风险投资公司管理着近 1700 亿美元的资产，诺和控股在投资数量和投资组合规模方面远远领先。

诺和控股是诺和诺德基金会的投资子公司，自 1999 年成立以来已进行了 382 项投资，包括去年以 165 亿美元收购合同研发、开发和生产（CDMO）公司 Catalent。这是 2024 年迄今为止规模最大的制药相关收购，部分原因是为了支持诺和诺德广受欢迎的 GLP-1 减肥药 Wegovy 的生产。

诺和控股还拥有该行业最大的风险投资公司活跃投资组合，共有 98 个；过去六个月里，它是最活跃的公司，完成了 16 笔交易，管理的资产最多，为 1606.5 亿美元。这家丹麦风险投资公司无疑是制药企业风险投资中规模最大的。

排在第二位的是欧洲同行诺华风险投资基金（Novartis Venture Fund），在其近 30 年的历史中，该基金已累计进行了 273 项投资。但诺华的风险投资公司活跃度明显较低，管理的资产仅为 7.5 亿美元，活跃投资组合中只有 40 家公司。诺华风险投资基金在过去六个月里只进行了两笔投资，这标志着其投资速度较过去两年的 18 笔总投资有所放缓。

这些企业风险投资部门并不直接隶属于其名称所源自的制药公司。它们由不同的团队管理。但它们确实表明了制药公司可能对哪些领域感兴趣，无论是新的治疗方式还是新兴技术。

制药行业最活跃的企业风险投资公司

下面，我们来仔细看看制药行业五大企业风险投资组合的一些亮点。

管理资产：1606.1 亿美元

可用资金：3050 万美元

诺和控股是生物制药生态系统中最大的企业风险投资公司之一，专注于生命科学领域各个发展阶段的大型交易。根据 Pitchbook 的数据，该公司的平均轮次金额约为 3450 万美元。诺和控股成立于 1999 年，隶属于诺和集团，其所有者为诺和诺德基金会。诺和控股是这家丹麦公司的投资部门，并持有诺和诺德的部分股权。这家投资公司的使命是管理诺和诺德基金会的资产，并将其投资于生命科学领域。

诺和控股的最新投资是罕见病生物技术公司 Glycomine，该公司在 4 月完成了 1.15 亿美元的 C 轮融资。

同月，诺和控股还通过 Anthos Therapeutics 实现了退出，该公司是其在 2019 年与包括诺华在内的其他投资者成立的合资企业。Anthos 被诺华以 31 亿美元收购。

2024 年是该公司有史以来最活跃的一年，完成了 49 笔交易，平均规模为 8840 万美元。到目前为止，2025 年的节奏有所放缓，但仍参与了 15 轮风险投资。

管理资产：40.5 亿美元

可用资金：5.3196 亿美元

礼来亚洲基金成立于 2008 年，是总部位于香港的礼来制药的风险投资部门，也是企业投资领域最大的投资者之一。与诺和控股与诺和诺德之间复杂的关系不同，礼来亚洲基金只是制药巨头礼来公司的投资部门。该公司共进行了 220 项投资，活跃投资组合中有 88 家公司，涉足种子期和早期投资，以及一些后期公司。

尽管有地域名称，礼来亚洲基金确实在该地区以外进行投资。在过去五年中，其 78% 的交易在亚洲，20% 在美国。欧洲和中东各有一笔交易。

该公司的活动在 2021 年达到顶峰，完成了 51 轮风险投资。近年来，交易数量一直在减少，去年为 18 笔。到目前为止，2025 年，礼来亚洲基金仅投资了 6 家公司。

但过去一年对该公司来说值得注意，因为它参与了最近为数不多的生物科技公司首次公开募股（IPO）中的两起。礼来亚洲基金是 Alumis 和 DualityBio 的早期投资者，这两家公司均于 2024 年第二季度上市。每家公司的融资额都超过 2 亿美元。2024 年 5 月，礼来亚洲基金还通过收购退出了 ProfoundBio。这家抗体 - 药物偶联物生物技术公司被 Genmab 以 18 亿美元收购。

管理资产：13 亿美元

可用资金：未披露

这家总部位于纽约的辉瑞制药风险投资部门今年表现低调，仅进行了两笔投资。但在疫情期间的一系列活动使其投资组合充实，成为管理资产规模最大的基金之一。该公司共进行了 166 项投资，活跃投资组合中有 43 家公司。

到目前为止，2025 年，辉瑞风险投资已参与 TRIMTECH Therapeutics 的 3232 万美元种子轮融资和 Normunity 的 7500 万美元 B 轮融资。

2024 年稍显活跃，进行了 12 笔投资。它还通过收购实现了两次退出；Jnana Therapeutics 被大冢制药以 8 亿美元的预付款收购，Morphic Therapeutics 被礼来公司以 32 亿美元收购。

这些成功帮助缓冲了辉瑞风险投资组合中两家公司倒闭的打击。该公司参与了 Ribon Therapeutics 和 Metabomed，这两家公司均于 2024 年关闭。

管理资产：9.08 亿美元

可用资金：未披露

罗氏的风险投资部门 2025 年也表现低调，到目前为止，今年还没有新的投资。然而，它已经实现了两次退出。1 月，Nimble Tehrapeutics 在完成由罗氏风险投资基金和罗氏本身共同参与的 100 万美元小型 A 轮融资后，被艾伯维以 3.3 亿美元收购。本月早些时候，Fabric Genomics 也被 GeneDx Holding 以未公开的价格收购。

该公司在 2020 年达到顶峰，完成了 18 轮融资，与同行们在疫情期间追逐生物科技热潮的情况类似。

近期投资包括 2024 年 3 月牵头为 Forcefield Therapeutics 进行的 127 万美元 A 轮融资。这家生物技术公司正在开发通过防止心脏病发作时心肌损伤来保护心脏功能的疗法。同月，罗氏风险投资基金还牵头了 Mission Therapeutics 的 5500 万美元 D 轮融资。罗氏风险投资基金共进行了 139 项投资，活跃投资组合中有 18 家公司。

管理资产：7.72 亿美元

可用资金：未披露

在这份名单上，强生创新 - JJDC 是历史最悠久的企业风险投资公司，其投资跨越了母公司的医疗保健领域，专注于制药、医疗设备、消费者医疗保健和医疗技术。JJDC 成立于 1973 年，共进行了 263 项投资，活跃投资组合中有 69 家公司。

JJDC 最近的生物制药投资包括基因编辑公司 Stylus Medicine，该公司本月早些时候完成了 8500 万美元的 A 轮融资。礼来公司也参与了投资。Prazer Therapeutics 在 3 月完成 2000 万美元的 B 轮融资后，也将 JJDC 列为其支持者之一。

但与榜单上的许多同行公司一样，强生的风险投资部门 2025 年的表现也很缓慢。到目前为止，JJDC 仅完成了 6 轮风险投资，而去年为 17 轮。

JJDC 刚刚通过最近宣布的收购退出了医疗保健分析公司 Aetion。财务条款未披露。

责任编辑丨Yong

校对丨劫波莲

原文来源：

https://www.biospace.com/business/the-top-5-most-active-corporate-vcs-in-pharma

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