洪田股份5倍市盈率收购同行业PCB电镀设备企业
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4月30日，江苏洪田科技股份有限公司（以下简称“洪田股份”）公告收购东莞市速远自动化设备有限公司（以下简称“东莞速远”、“标的公司”或“目标公司””）部分股权并对其增资，以现金13,872 万元获得东莞速远51%股权，东莞速远将成为公司控股子公司。本文将介绍洪田股份、东莞速远、并购交易。
1、洪田股份
江苏洪田科技股份有限公司2015年12月10日登陆主板上市，股票代码：603800。1.1主营业务
公司主要从事电解铜箔高端生产装备制造业务、超精密真空镀膜设备制造业务、精密光学设备制造业务和油气钻采设备制造业务。洪田科技已经发展成为国内电解铜箔设备龙头供应商，在业内具有较高知名度和影响力。1.2实际控制人及市值
公司控股股东为科云新材料有限公司，持有28%股份比例，实际控制人为赵伟斌。截至4月30日，公司股价为51.92元，市值达到108亿元。1.3财务数据
公司近三年营业收入分别为22.37亿元、13.74亿元、10.79亿元，下滑非常明显；扣非净利润分别为1.48亿元、7773万元、-275.8万元，下滑同样明显并且扣非净利润开始亏损。2、东莞速远
2.1 主营业务介绍
东莞市速远自动化设备有限公司，成立于2015 年1 月，是一家拥有多年自动化电镀设备，集客户需求定制、技术研发、设备制造和销售服务经验为一体的高新技术企业，公司总部位于东莞市东部产业园企石镇。标的公司为客户提供全方位的自动化电镀设备：IC 载板半导体电镀设备、VCP 连续电镀设备、龙门电镀设备、金手指电镀设备。2.2 股权结构
目前东莞速远股东为3个自然人，田方成持有63.65%股权、乔国亮持有31.35%股权；黎开明持有5%股权。2.3财务数据
根据公告披露东莞速远2024、2025年营业收入分别为4101.02万元、1.41亿元；净利润分别为762.81万元、1937.19万元。营业收入和净利润在2025年都得到大幅度增长。3、收购交易
3.1 交易情况
上市公司拟与自然人田方成、乔国亮、黎开明、东莞速远签订《股份转让及增资协议》，以现金7,872万元受让自然人田方成、乔国亮、黎开明合计持有的东莞速远445.5849万股股份。同时，公司拟以现金6,000万元认购标的公司新增注册资本339.6227万元。本次股权转让及增资交割完成后，公司将以13,872 万元获得东莞速远51%股权，东莞速远将成为公司控股子公司。本次收购交易完成之后，东莞速远的股权结构将变更如下：3.2 交易定价
本次收购交易以2026年3月31日为评估基准日，选取收益法估值作为评估结论，东莞市速远自动化设备有限公司的股东全部权益于评估基准日的市场价值为21,280.00万元。3.3 业绩承诺
业绩承诺方与业绩补偿义务方为田方成、乔国亮、黎开明。本次交易的业绩承诺期为连续3 个会计年度，即2026年度、2027年度、2028年度。业绩承诺方承诺目标公司2026年度、2027年度、2028年度实现的净利润分别不低于4,000万元、4,000万元、4,000万元。因此本次收购按照2025年净利润，静态收购PE倍数为10.98，按照未来三年承诺平均净利润4000万元，动态收购PE倍数为5.32。3.4剩余股份约定和股份回购
如目标公司2026 年度、2027 年度累计实现净利润之和不低于2026 年度、2027 年度累计承诺净利润之和或者2026 年度、2027 年度、2028 年度累计实现净利润不低于三年累计承诺净利润之和等条件满足，上市公司应收购目标公司剩余股份。上市公司有权要求转让方或其指定第三方回购上市公司所持有标的全部或部分股份，如目标公司2026 年度、2027 年度、2028 年度三年累计实现净利润之和低于三年累计承诺净利润之和的70%，则按照6%年化单利回购。3.5 收购逻辑
标的公司与上市公司同属印制电路板（PCB）制造领域，主营业务高度契合，在产品结构、生产工艺、客户市场及技术研发等方面具备显著协同效应，本次整合属于产业链横向优化整合，有利于实现资源高效配置，提升公司可持续发展能力。本文来源：
1、洪田股份：关于收购东莞市速远自动化设备有限公司部分股权并对其增资的公告；
2、洪田股份年度报告及公告；
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