中国风电轴承行业发展现状与重点企业分析
作者：本站编辑
2026-04-30 22:19:24
0
中国风电轴承行业发展现状与重点企业分析
一、行业概况
风电轴承作为风力发电机的核心精密部件，主要包含主轴轴承、偏航轴承、变桨轴承和齿轮箱轴承四大类，各自承担着不同的力学载荷并适应特定的工作环境要求。在这四类轴承中，主轴轴承因技术壁垒最高、附加值最大，长期以来被舍弗勒、SKF等国际巨头所主导。不过，近年来其国产化率已实现显著突破，从不足10%大幅提升至约70%，标志着我国在这一高端制造领域取得了重要进展。中国风电轴承产业链已形成较为完整的参与格局，涌现出一批具有竞争力的企业。其中，新强联作为偏航和变桨轴承的龙头企业，正快速向主轴轴承的TRB（圆锥滚子轴承）路线渗透；天马轴承在风电轴承的全球交付总量上位居世界首位；洛轴集团在风电主轴承市场的占有率超过40%，展现出强大的市场竞争力；国机精工则在8MW至26MW大兆瓦主轴轴承及齿轮箱轴承方面实现了国产首台突破，不断刷新国内技术纪录；金雷股份则在风电主轴（锻造件）领域占据全球领先地位，为产业链的上游环节提供了有力支撑。二、重点上市公司详细分析
1．新强联（300850）——风电轴承业绩爆发最为突出的公司
财务表现方面，新强联在2025年实现了跨越式发展，营业总收入达到46.28亿元，同比增长57.11%；归母净利润更是飙升至8.18亿元，同比增幅高达1151.44%。这一惊人增长的核心驱动力源于风电轴承业务的高景气度以及高附加值产品的持续放量。具体来看，风电轴承收入为35.8亿元，同比增长73%，毛利率达到30.0%，同比大幅提升13个百分点。业务结构上，2025年新强联的收入构成中，风电轴承收入35.8亿元（+73%），占比最高，且毛利率显著修复，主要得益于主轴轴承的放量以及规模效应的显现；锻件收入2.1亿元（+45%）；锁紧盘收入3.6亿元（+19%）；海工装备轴收入0.6亿元（-26%）；盾构机轴承收入0.7亿元（-29%）。技术与产品布局方面，公司重点投入大兆瓦主轴承的研发与产业化，持续优化材料选择、热处理工艺及装配技术，大力推进TRB主轴轴承技术路线的市场渗透。目前，公司已成功量产3MW至22MW的主轴轴承，其中12MW海上抗台风型主轴轴承已实现成功装机。公司的无软带淬火技术在行业内处于领先水平，为产品性能提供了坚实保障。成长驱动因素主要包括：一是TRB渗透率的提升，随着整机厂对产品质量要求的提高，2025年部分主机厂的5.XMW新机型已开始采用双TRB结构，预计2026年和2027年陆上风机TRB渗透率将分别达到80%和90%；二是品类扩张，公司积极开拓齿轮箱轴承的国产替代业务，有望成为继主轴轴承之后的第三成长曲线；三是扩产计划，拟募资15亿元用于扩产大功率风电轴承，以满足不断增长的市场需求。机构观点普遍积极，多家券商给予了正面评级。中原证券给予“买入”评级，认为公司作为风电轴承国产化的龙头企业，布局全产业链的竞争优势显著；另有机构给予“增持”评级，目标价42.0元，对应2025年23倍市盈率。2．天马轴承（非公开上市，但作为行业重要参与者分析）
天马精密机械有限公司（“天马轴承”）是一家从成都本土成长起来的企业，尽管尚未在国内资本市场上市，但其在全球风电轴承领域的影响力不容小觑。公司在风电轴承市场的占有率位居全球第一，年销售收入从早期的200万元增长至如今的40亿元体量，成长速度惊人。产品覆盖范围广泛，涵盖4兆瓦至25兆瓦的全系列机组，并创下多项“国内首台”记录，成功突破国外技术垄断，实现了海上风电大兆瓦级轴承的批量出口。2025年上半年，公司产值已达16亿元，全年有望突破30亿元，全球交付总量跃居世界首位。3．洛轴集团（未上市）
洛轴集团是国内高端轴承的领军企业之一，在风电主轴承领域取得了显著成就，市场占有率突破40%，成为国内该领域的重要力量。公司不仅在风电主轴轴承方面表现突出，在高速铁路轴承、航空航天轴承等多个高端领域均拥有深厚的技术积累，并且持续推进大功率风电机组轴承的技术创新，为我国高端装备制造业的发展贡献力量。4．金雷股份（300443）——风电主轴锻造细分龙头
金雷股份专注于风力发电机主轴的研发、生产和销售，其风电主轴的生产规模、市场占有率以及客户结构均处于全球行业领先地位。2025年，公司实现营业收入24.9亿元，同比增长26.5%；归母净利润3.14亿元，同比增长82.0%。增长动能主要来自于“海上风电核心部件数字化制造项目”产能的快速释放，叠加市场回暖，风电轴类产品（尤其是铸造主轴）发货量大幅增加，带动单位固定成本下降。公司的竞争优势体现在突出的产品力、优质的客户资源、完整的产业链以及自主研发的技术，与头部整机制造商保持着长期稳定的合作关系。5．国机精工（002046）——大兆瓦轴承国产化突破者
国机精工的核心业务分为轴承和超硬材料两大板块。2025年，公司实现营业收入30.19亿元，同比增长13.59%；归母净利润2.60亿元。在风电轴承技术方面，国机精工取得了重大突破，成功研制出国产首台8MW、18MW以及世界首台26MW系列主轴轴承及齿轮箱轴承，不断刷新产品纪录，有力推进了国产化替代进程。作为大兆瓦轴承的核心供应商，公司在“十五五”期间受益于风电装机的高增长红利，发展具备较强的确定性。公司采取风电轴承与商业航天轴承双轮驱动的战略，着力攻关关键技术和精密高效制造工艺。6．长盛轴承（300718）——自润滑轴承差异化定位
长盛轴承主营自润滑轴承及高性能聚合物（改性工程塑料、氟塑料制品），产品广泛应用于汽车、工程机械、风电等领域。在自润滑轴承细分赛道，公司展现出较强的盈利能力，毛利率达到35.01%，高于同类行业平均水平12.53个百分点。2025年，公司实现营业收入12.68亿元，同比增长11.46%；归母净利润2.53亿元，同比增长10.59%；扣非净利润2.3亿元，同比增长8.59%。不过，公司也面临一定的风险，主要是销售毛利率存在持续下降的压力，这一点在资本市场受到一定关注；同时，公司出口美国的产品占总营收不足3%，贸易摩擦的直接影响相对可控，但仍需警惕行业性贸易保护措施可能带来的间接影响。7．瓦轴B（200706）——传统国企重组预期
瓦轴B（瓦房店轴承股份有限公司，B股上市）是中国轴承行业的老牌国有企业。2025年，公司实现营业收入23.51亿元，同比增长14.5%，但归母净利润仍亏损5,809万元，出口收入同比下降超50%是导致业绩亏损的主要拖累因素。目前，公司已进入控股股东全面要约收购阶段，具有重组预期，但在风电业务上的增长动能尚未得到充分释放。8．振宏股份（920200.BJ）——北交所新标的风电主轴锻造商
振宏股份于2026年新上市，专注于锻造风电主轴和其他大型金属锻件的研发、生产和销售，产品还广泛应用于化工、机械、船舶、核电等多个领域。公司在2023年至2025年期间业绩处于稳步增长阶段，是北交所新上市的重要风电产业链标的。三、新进入者及IPO动态
除了已上市的公司外，风电轴承领域近年来也吸引了新的入局者和资本的积极布局。恒润股份（603985）原主营风电塔筒法兰，近年来积极向轴承环节延伸布局，已逐步进入风电轴承领域，其产品验证和放量节奏值得关注。振宏股份（920200.BJ）于2026年在北交所上市，专注于锻造风电主轴，成为新进入资本市场的重要标的。人本集团作为国内轴承行业综合实力领先的企业，旗下人本股份曾申报A股IPO，业务覆盖包括风电轴承在内的多个应用领域，其上市进程备受市场关注。四、行业政策与市场前景
1. 装机规模持续扩张
中国风电行业保持着强劲的增长势头，2024年新增装机达到86.99GW，同比增长26.56%。预计到2030年，累计装机将达到1300GW。展望2026年，国内新增装机预计可达130GW，其中陆上风电120GW，海上风电10GW，海上风电的贡献度有望持续提升，成为拉动行业增长的重要力量。2. 136号文重塑新能源竞争格局
2025年2月，《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》（发改价格〔2025〕136号）正式落地，这标志着延续多年的“计划电价”模式彻底终结。该政策将倒逼风电企业转向技术创新驱动，以实现降本增效，并积极进行全球布局以拓展发展空间。对于风电轴承企业而言，这一方面为技术领先、成本控制能力强的企业创造了更大的市场空间，另一方面也对企业的工艺精细化水平和产能利用效率提出了更高的要求。3. 国产化率持续提升
国产主轴承的市场份额已从早期的不足10%跃升至70%左右，实现了质的飞跃。在大兆瓦主轴承方面，国内产品从3MW、7MW、10MW+一路迭代至20MW+，不断刷新全球最大单机容量的纪录。可以预见，在“十五五”期间，国产替代进程仍将持续深化，国内企业在高端市场的竞争力将进一步增强。4. 政策护航新能源装备发展
《电力装备行业稳增长工作方案（2025-2026年）》明确要求，传统电力装备年均营收增速保持在6%左右，新能源装备营收稳中有升，发电装备产量保持在合理区间。这一系列政策为风电轴承行业的稳定发展提供了坚实的政策基础和良好的市场环境。五、机构观点与投资评级汇总
上市公司 | 机构评级 | 核心逻辑 |
新强联 | 买入/增持 | 风电轴承国产化龙头，TRB渗透率持续提升+齿轮箱轴承国产替代+产能扩张 |
国机精工 | 推荐（中性偏积极） | 大兆瓦轴承国产化突破，风电+商业航天双轮驱动 |
金雷股份 | 推荐 | 风电主轴全球龙头，产能释放+产品升级驱动增长 |
长盛轴承 | 关注 | 差异化自润滑轴承赛道，但毛利率下行需警惕 |
瓦轴B | 观望 | 连续亏损，出口受挫，关注重组进展 |
